自(zì)4月下(xià)旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为(wèi)场内资(zī)金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净(jìng)流(liú)入(rù)也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金持(chí)续流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核(hé)心(xīn)权(quán)重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦点，另(lìng)一(yī)方(fāng)面随(suí)着半导体下(xià)行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业(关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少yè)绩变化(h关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少uà)来(lái)看，电(diàn)子、计(jì)算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源板块的(de)增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势(shì)。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性(xìng)价(jià)比以及(jí)对未来(lái)产业(yè)的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回(huí)归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济产业省公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管理的管制对象，上(shàng)述修(xiū)正案(àn)在经过2个(gè)月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势(shì)飘(piāo)红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度(dù)价(jià)格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产业(yè)链环节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时，行业进(jìn)入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进(jìn)行库(kù)存去(qù)化。供(gōng)给(gěi)与需求(qiú)的(de)错配使得存储行业(yè)具有(yǒu)较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处(chù)于筑(zhù)底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力以及存储(chǔ)的爆发性需(xū)求(qiú)由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个(gè)季度(dù)量价持续下探的(de)周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒(关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少xǐng)，投(tóu)资者需要警惕国(guó)际局势(shì)以及通胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些(xiē)真正的创新落地(dì)。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二(èr)季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年(nián)硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库存的(de)时期，价格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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