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青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇(yǔ)）黄金(jīn)现货价格本周四一(yī)度冲(chōng)上2080美元/盎司一(yī)线(xiàn)，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老(lǎo)凤祥及(jí)潮宏基自去年10月(yuè)低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众多投资者的(de)目光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月23日(rì)研报中(zhōng)表示(shì)，黄金珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏与(yǔ)弹性(xìng)优(yōu)于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月(yuè)同期高基(jī)数下黄(huáng)金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期(qī)低(dī)基数，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年3月社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越(yuè)男等人拆(chāi)解，其(qí)一，金价稳(wěn)步上行预期提(tí)振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需(xū)求及加盟商补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补(bǔ)，同店开(kāi)店(diàn)有(yǒu)望匹配释放，长三角地(dì)区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金(jīn)中流砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利润弹性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块行情的可(kě)持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀(huái)在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经(jīng)济衰退(tuì)的(de)不确(què)定性(xìng)等(děng)因(yīn)素均有望(wàng)对金价(jià)形成长期支撑。从国内消费复苏的(de)节奏(zòu)来看，预计今年(nián)三(sān)四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭(píng)借精准的产品定位，创新性的产品设计(jì)，以及(jí)积(jī)极的(de)渠(qú)道扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增(zēng)长。当前黄金(jīn)珠宝板块(kuài)估(gū)值基本处(chù)于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸(xī)引力。

　　中国银(yín)河(hé)证券研究院甄唯萱在研报中指出(chū)，预(yù)期国内金银珠(zhū)宝市场规模未来(lái)将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的(de)市(shì)场规模增长速(sù)度更(gèng)快，年复合增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院预(yù)测，中国金银珠宝行业(yè)中黄金市场(chǎng)的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持(chí)青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗6％的增速(sù)。

　　青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗rc="https://img.cls.cn/images/20230505/p7F5NBSe5U.png" width="640">

　　从黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业的产业链来看，主要包括上游(yóu)黄金(jīn)、钻石等原材(cái)料(liào)供应，中游的制造(zào)设计及(jí)下游的终(zhōng)端零售环节，其中下游(yóu)环(huán)节(jié)的附加值较(jiào)高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出(chū)，下游零售环节同样拥有较高的(de)毛利(lì)率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品类零售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左(zuǒ)右的(de)高毛利(lì)率水平，产(chǎn)业链附加值(zhí)高，相关企业(yè)通过(guò)强势的渠(qú)道建设以提高市(shì)场份额，可以获得更加优化(huà)的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的(de)角度来看(kàn)，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行(xíng)业市占率(lǜ)前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个均(jūn)为国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业(yè)头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。