本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格(gé)大幅(fú)下(xià)挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期(qī)货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力，旺91是质数吗，95是质数吗季(jì)期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安(ān)信(xìn)期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿石(shí)二季(jì)度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度(dù)铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然(rán)偏(piān)低(dī)，港口库存(cún)维持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压(yā)力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究(jiū)中心王国清认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五(wǔ)一节(jié)前(qián)钢厂低库存(cún)补库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局(jú)空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体(tǐ)依然(rán)承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得到基(jī)本释(shì)放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看(kàn)，今(jīn)年大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需(xū)边(biān)际上(shàng)仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲91是质数吗，95是质数吗观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关(guān)键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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