北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局力(lì)度，今年(nián)更有新(xīn)基金密集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表示(shì)，随着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和(hé)科技、制造等行业，长期投资(zī)价(jià)值受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依(yī)法发(fā)行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规定的(de)投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置(zhì)比例(lì)、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新增基(jī)金如(rú)果(guǒ)符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关(guān)股票潜在的(de)投资机会，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是除(chú)沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质(zhì)公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募(mù)参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得整个(gè)板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期(qī)北交所市(shì)场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现在北(běi)交所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续(xù)市场流(liú)动(dòng)性的改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新基(jī)金(jīn)投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值(zhí)水平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏低的(dfio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式e)公司(sī)进行投资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前(qián)有一(yī)只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市(shì)场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要(yào)投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存(cún)量基金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度(dù)和(hé)广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持(chí)有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关(guān)的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资(zī)的(de)角度(dù)来说，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收(shōu)益率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)良好(hǎo)的(de)长期投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而(ér)且由于市值(zhí)较小，可能(néng)反(fǎn)而拥(yōng)有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的(de)不(bù)断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升，势必(bì)会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具(jù)有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支持的(de)东(dōng)风和(hé)企业(yè)自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域(yù)。”

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