北(běi)交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资(zī)北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更有新(xīn)基(jī)金(jīn)密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机(jī)构及(jí)人(rén)士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业(yè)投(tóu)资者(zhě)积极挖(wā)掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资价值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记(jì)者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华(huá)商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀(què)基金(jīn)等多什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级家基金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依(yī)法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标(biāo)等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票的(de)投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当(dāng)前估(gū)值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北(běi)交所意(yì)愿在持续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去年(nián)11月北(běi)交所推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分(fēn)公(gōng)司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的(de)关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应、可什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十大(dà)股东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交(jiāo)所的持(chí)股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后(hòu)续市(shì)场流动性的(de)改善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资将深(shēn)入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛(sài)道的公司(sī)估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极(jí)参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人(rén)士也(yě)称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目(mù)前有一(yī)只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对(duì)北交所股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能(néng)源行业整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似(shì)于(yú)一级(jí)半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而(ér)言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也(yě)意(yì)味(wèi)着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们(men)认(rèn)为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层(céng)面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模(mó)较(jiào)小、受(shòu)到的(de)关注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所属行业(yè)中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度(dù)的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复(fù)的空间，当前(qián)配置的(de)性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的(de)东(dōng)风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当(dāng)体(tǐ)量的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而(ér)言，我们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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