今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再(zài)度(dù)陷入债务违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如(rú)果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高债务(wù)上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风(fēng)险、两党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为何(hé)要(yào)人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从(cóng)何而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总统任(rèn)期内都(dōu)高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规(guī)模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤字(zì)的(de)规模(mó)而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面(miàn)是由(yóu)于(yú)新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊拉(lā)克战争(zhēng女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗)使得(dé)美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政支(zhī)出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是(shì)在(zài)小布(bù)什政府和(hé)特(tè)朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力下，美国的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则最早可(kě)以(yǐ)追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没(méi)有明确(què)的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引发(fā)部分美国议员(yuán)提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了(le)反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第(dì)二次世界大(dà)战，美国(guó)国会(huì)通过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其进行(xíng)了(le)修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债(zhài)务上限总共(gòng)提(tí)高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高(gāo)一(yī)次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的(de)上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国(guó)政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额(é)度，一(yī)旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗债务上限会对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”这一(yī)内(nèi)控(kòng)举措，才能(néng)维持美国(guó)政府的(de)偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在(zài)会(huì)陷入(rù)无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上(shàng)限，往往需要美国国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期(qī)性(xìng)任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行(xíng)过于(yú)激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被(bèi)在野(yě)党(dǎng)用作(zuò)了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多(duō)数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需(xū)要和国会(huì)共和党(dǎng)人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的(de)是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三(sān)前往日(rì)本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜(bài)登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似(shì)严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来(lái)说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政支出(chū)削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷(mí)的经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的(de)时间(jiān)……在(zài)接下来的(de)六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的(de)短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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