本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直(zhí)处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月合约开(kāi)始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端(duān)尚需(xū)时间，一季(jì)度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料(liào)需求构成压力。”木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外(wài)矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存(cún)本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)常态，对补库(kù)不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐(zhú)步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势(shì)将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约的(de)估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港口库(kù)存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口(kǒu)到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水(shuǐ)产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中(zhōng)心王国(guó)清(qīng)认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需(xū)求或(huò)有增加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数(shù)将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对(duì)价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏(piān)悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持(chí)续(xù)调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以(yǐ)内(nèi)需为主的(de)黑(hēi)色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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