公募基金一季(jì)报募集披露(lù)。张(zhāng)坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的(de)管理(lǐ)规模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进(jìn)入密集披露期，顶流基金(jīn)经理(lǐ)调(diào)仓路径和投资思路也(yě)随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香港交(jiāo)易(yì)所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春(chūn)一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了(le)晶晨股份(fèn)、海康威视(shì)，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达(dá)蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披(pī)露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运(yùn)作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金(jīn)股票仓位基本(běn)稳(wěn)定(dìng)，对(duì)结构进(jìn)行了调(diào)整，增加了消费等(děng)行业(yè)的配置，降低了金(jīn)融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度末的(de)基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额(é)净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同(tóng)期业(yè)绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利(lì)股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中国海(hǎi)洋石油大(dà)幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季(jì)度还减持(chí)了香港交易(yì)所、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然(rán)持(chí)有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的优质(zhì)公司(sī)。基(jī)本面价值(zhí)投资很吸引(yǐn)人的(de)一(yī)点(diǎn)是，投(tóu)资(zī)者可(kě)以用很(hěn)长一段(duàn)时间来充分观察公司的发展，等到它们用事实(shí)证明自己(jǐ)的成功和巨大(dà)的成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值(zhí)投资的(de)优势之一在于可积累性(xìng)。如果只是针对(duì)某一次投资，积累(lèi)的重要性可能并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长期(qī)复合(hé)回报作(zuò)为终级目(mù)标，可积累性就是这一目(mù)标(biāo)的(de)最重要保障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金(jīn)净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长是刘彦春(chūn)管理的规(guī)模最(zuì)大(dà)的基金，一季(jì)度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长一季度A类(lèi)和C类份额净值增(zēng)长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持(chí)高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴(xīng)成长前十(shí)大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德、五粮(liáng)液等股票。

　推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力　刘彦(yàn)春在基(jī)金一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将(jiāng)是今(jīn)年主要宏观背景。经济运(yùn)行正常化需要一个(gè)过程，特别是居民和中小企业，需要(yào)时间修复资产负债(zhài)表、修复(fù)信心(xīn)。随着经济逐步正常(cháng)化，居(jū)民(mín)消费信心回升(shēng)、超额(é)储(chǔ)蓄下(xià)降是(shì)必然事件，消(xiāo)费今(jīn)年大概率超预期回升。就近期公(gōng)布的社融(róng)和地产数据分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨(guǐ)的路上。除了继(jì)续关注(zhù)整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光(guāng)更多放在(zài)微观企业层面。可(kě)以(yǐ)看到很多公司在过去(qù)几年始终(zhōng)做正确的事，经营效率提升，逆(nì)境中变得更加(jiā)优秀、更(gèng)加强大。不(bù)必总是关注宏(hóng)观数据，多(duō)看看微观企业(yè)变化可以让内心更加平(píng)静。我们(men)对全年股票市(shì)场有信心，未来将继续保(bǎo)持合同(tóng)约(yuē)定较高仓(cāng)位运作，更多(duō)在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘(liú)彦春(chūn)进一步指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前(qián)十大重仓股分别为三(sān)安光(guāng)电(diàn)、海康威视(shì)、海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、澜(lán)起科技、韵达(dá)股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情(qíng)况来(lái)看，一季度(dù)兴全(quán)合润(rùn)加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前(qián)十大持(chí)仓。此外，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、韵达股份、健友股(gǔ)份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一季度疫(yì)情对经济(jì)的影响基本消除，整体(tǐ)经(jīng)济逐步(bù)回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与全(quán)球(qiú)范围(wéi)内的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需(xū)复(fù)苏加上预期改善(shàn)推(tuī)动资(zī)本市场(chǎng)风险偏好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外(wài)银(yín)行(xíng)出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采取(qǔ)了对(duì)应措施(shī)，接管相关银行(xíng)，市场(chǎng)情(qíng)绪得到稳定。

　　“随(suí)着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股板块(kuài)分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工智(zhì)能、中字头(tóu)的‘中特(tè)估(gū)’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。该基金报告期内对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治宇表示。

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