今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷入(rù)债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对(duì)全(quán)球经(jīng)济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务(wù)和(hé)债(zhài)务上限(xiàn)究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何(hé)要人为地(dì)给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了(le)解美国(guó)政府的(de)债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国政府在绝大(dà)部(bù)分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤(chì)字的(de)规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基(jī)建政策(cè)导致财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国(guó)的(de)赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一灰姑娘作者是安徒生还是格林(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限(xiàn)额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了(le)对美国政府(fǔ)债务总额(é)的(de)限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其进行了(le)修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个月就会(huì)提(tí)高(gāo)一(yī)次(cì)——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴(bā)马任(rèn)期(qī)内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了(le)债务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美元灰姑娘作者是安徒生还是格林，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部灰姑娘作者是安徒生还是格林(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持美国(guó)政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当(dāng)于是美方(fāng)对债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为什么(me)在现在会(huì)陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往往需(xū)要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不(bù)会对此(cǐ)进行过(guò)于(yú)激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治武(wǔ)器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下(xià)，这(zhè)一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共(gòng)和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试(shì)图利用债务(wù)上限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务(wù)上限。而民(mín)主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行(xíng)美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时(shí)间(jiān)将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也(yě)引发(fā)了全球资本(běn)市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一(yī)度大跌(diē)，并(bìng)直接(jiē)导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家(jiā)来说，上述(shù)的(de)市场动(dòng)荡也(yě)只(zhǐ)是短期(qī)影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年(nián)的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下来(lái)的(de)六七(qī)年里，美(měi)国政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏(xì)码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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