北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更(gèng)有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较(jiào)低(dī)的估值(zhí)水(shuǐ)平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金(jīn)公司也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市(shì)的股票(piào)，属(shǔ)于基(jī)金法规(guī)定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合(hé)同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以(yǐ)密(mì)集公告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是(shì)除(chú)沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公(gōng)司的(de)代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公(gōng)募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的(de)稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的景气度(dù)。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在(zài)北交所(suǒ)公(gōng)司前(qián)十(shí)大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规(guī)模公司(sī)去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对(duì)北交(jiāo)所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上(shàng)市(shì)公(gōng)司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计(jì)次新基(jī)金投资将深入(rù)细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏(piān)低(dī)的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡(héng)和(hé)风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相关基金也(yě)会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金上述(shù)投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研(yán)究团队(duì)拓展(zhǎn)对(duì)北交所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募(mù)投资(zī)北交所总市(shì)值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度(dù)出现快速(sù)上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半(bàn)的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投(tóu)资价(jià)值不(bù)断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者(zhě)可(kě)重点关注具有高成长性、国(guó)产化(huà)逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和(hé)企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投(tóu)资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物等(děng)三(sān)个(gè)领域。”

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