财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集(jí)相(xiāng)关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获(huò)悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是(shì)市(shì)场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不(bù)久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监会人(rén)身险部组(zǔ)织保险行业协会以及(jí)多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红(hóng)水平等公(gōng)司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率对公(gōng)司和行业(yè)的(de)影响，包括(kuò)对新产品定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市(shì)场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位(wèi)总精算师表示，各(gè)险企基本(běn)就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达(dá)成共识，有公司建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期(qī)年(nián)金的责任准备金评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么前曾表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本(běn)将大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性(xìng)负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评(píng)估利(lì)率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么，美国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销售大(dà)量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家(jiā)人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使投资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海(hǎi)外，低利(lì)率环境(jìng)下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端(duān)利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严(yán)，通过(guò)发布产品负面清单(dān)、下(xià)调(diào)演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率等降低(dī)负债(zhài)端成(chéng)本。

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