华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的(de)美国新兴做空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对(duì)准的是“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大(dà)单(dān)日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　前肖是指哪几个生肖rong>兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资者(zhě)的资金(jīn)向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。报告(gào)指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用从新投资者那(nà)里获(huò)得(dé)的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资(zī)金愿意冒(mào)着成为最(zuì)后一(yī)批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价(jià)值被(bèi)夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司(sī)，其交易(yì)价(jià)格均低于各自的(de)资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量(liàng)基金业绩的(de)关键指标，衡量(liàng)基金所持(chí)证(zhèng)券(quàn)的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这(zhè)是(shì)迄今为止美(měi)国大型股公司(sī)中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是现(xiàn)金的形式发放(fàng)股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售新股，以满足股东的(de)支出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一(yī)家重(zhòng)要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将(jiāng)永久支(zhī)付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露的信息，我们(men)相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们(men)仍(réng)然相信激进主义是最好的投资(zī)范(fàn)例(lì)。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明(míng)了这一点。我们定(dìng)期将我们的维(wéi)权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资部(bù)门(mén)持(chí)有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对(duì)冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处(chù)的(de)市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告(gào)中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究的做空实(shí)例，最出(chū)名的莫过(guò)于(yú)今年2月(yuè)做(zuò)空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾(jī)债前肖是指哪几个生肖水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司(sī)的(de)主(zhǔ)要业(yè)务包(bāo)括披露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开(kāi)关联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融(róng)分(fēn)析师、会(huì)计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森(sēn)来自中产(chǎn)家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入(rù)了以(yǐ)色列(liè)的救护车急(jí)救部门，是拥(yōng)有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免的(de)人为灾难(nán)的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空报告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿(yì)美(měi)元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推特的(de)股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做(zuò)空(kōng)推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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