今年(nián)1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一(yī)次触(chù)及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就(jiù)提高(gāo)债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一危机的根本——美国(guó)债(zhài)务和(hé)债务上(shàng)限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断(duàn)逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政府的(de)债(zhài)务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分(fēn)时期(qī)都处(chù)于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多(duō)数总统任期(qī)内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国(guó)人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出(chū)的大规(guī)模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税(shuì)收收入并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次(cì)世界(jiè)大战，美(měi)国国(guó)会通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实质上正(z猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好hèng)式(shì)确立了对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额(é)的限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其(qí)进行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或(huò)多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上(shàng)限的(de)上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导致美(měi)国政府债务(wù)疯(fēng)狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调(diào)债(zhài)务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权(quán)用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为(wèi)什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务(wù)上限会(huì)对(duì)美(měi)国(guó)政府造(zào)成限制，使其(qí)不能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国(guó)政府的(de)债(zhài)务信用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美(měi)方(fāng)对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什(shén)么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要提高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不(bù)会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会(huì)共和(hé)党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不(bù)愿让(ràng)步，认为(wèi)应无(wú)条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约(yuē)的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判(pàn)的(de)时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一(yī)场(chǎng)债务猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美国的主权(quán)信用评级(jí)。这使得美国(guó)面临更高的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈(tán)判中的(de)一(yī)些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来(lái)说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而(ér)更重要(yào)的是，从(cóng)长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多年的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政策(cè)研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续(xù)的时(shí)间远远超过(guò)了应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处(chù)于类似的(de)衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演。

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