全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一(yī)季度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于持(chí)续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓(cāng)了(le)331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗桥水(shuǐ)持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还(hái)有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计3离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗4.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从去年(nián)年底(dǐ)以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期(qī)的(de)开(kāi)端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于(yú)经济体的(de)生产能力(lì)，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西(xī)方(fāng)经济(jì)体(tǐ)处(chù)于(yú)看跌失(shī)衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经(jīng)济(jì)和(hé)市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的(de)经(jīng)济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力(lì)产(chǎn)出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们(men)抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实际收(shōu)益率的(de)预期(qī)），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严(yán)重影响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能(néng)在(zài)周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地区的政策制(zhì)定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促(cù)进了(le)经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会(huì)暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度(dù)。这(zhè)符合(hé)我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大(dà)规模(mó)财政(zhèng)刺(cì)激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取(qǔ)了(le)最(zuì)激进的(de)应对通胀(zhàng)的(de)举措(cuò)，在不(bù)到18个月(yuè)的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名(míng)义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美联(lián)储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融(róng)体系面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策(cè)。

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