财(cái)联(lián)社5月8日讯（记者 闫军）铁树开花了！不仅仅(jǐn)是(shì)中国(guó)平安在4月27日迎来时隔(gé)8年(nián)的(de)涨停，就在5月8日，中信(xìn)银(yín)行、中国(guó)银行也迎来涨停，而上一次涨停分别是13年前、7年前，邮储银行更是(shì)盘中刷新历(lì)史最高(gāo)。

　　有(yǒu)市(shì)场观点将大涨(zhǎng)归因为(wèi)两份会议通知。

　　一是，5月(yuè)11日“发现央企投(tóu)资价值促进央企估(gū)值回归”业务交流(liú)会暨(jì)国新央企股(gǔ)东回报ETF宣介会即将举办(bàn)；另外一份则是(shì)沪市(shì)金融(róng)业(yè)主题座(zuò)谈会(huì)，其(qí)中“在(zài)服务中国式现代化中促进金(jīn)融业估值提升(shēng)和高质量发展”成为(wèi)重要议题。

　　中特估成为(wèi)了市场较长一段时期的热门词，尽管披上了主(zhǔ)题、政策等色彩，底(dǐ)层逻辑是过去的A股市(shì)场对部(bù)分传统行业国(guó)央企的严(yán)重低配和(hé)低估。说到A股的(de)低估值、高分红，银行为首(shǒu)的(de)大(dà)金融(róng)板块首当其冲。上述5.11会议是为(wèi)此前获批的央企股(gǔ)东回报(bào)ETF发行预热，会议(yì)作用显然(rán)被放(fàng)大。肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌p>

　　事实上，不仅(jǐn)是(shì)两份(fèn)会议(yì)通知的推(tuī)波助澜，“小作文”又来(lái)添油加醋。一则无(wú)头无尾的所谓指导意见，要求“国(guó)企要做到(dào)1倍PB以(yǐ)上”，捕风捉影，却获得极大的传播。

　　低(dī)估值、高股息，在(zài)经济温和复苏预(yù)期之下，中特估银行概(gài)念获得资金(jīn)的青(qīng)睐。有了多重消息的加持(chí)，暴涨顺理(lǐ)成章。

　　根据(jù)以往经验，大金融(róng)板块走强往往预示着行情的结束，这一次历史(shǐ)是否(fǒu)会(huì)重演呢(ne)？多位受访人士指出，这种单一衡量(liàng)逻辑可能不再奏效(xiào)，当前(qián)市(shì)场，银行板块(kuài)是(shì)作(zuò)为(wèi)“国资含(hán)量(liàng)”比(bǐ)较(jiào)高的(de)板块行进(jìn)，从去(qù)年底开(kāi)始监管开(kāi)始提出中特估(gū)后有比较不(bù)错(cuò)的表现，中特估有(yǒu)望持(chí)续(xù)为投(tóu)资(zī)者带来除稳(wěn)定股(gǔ)息收益外(wài)的收益。

　　银行为首的大金(jīn)融爆发

　　5月8日，银(yín)行满屏大涨，中国银行、中(zhōng)信银(yín)行、西安银(yín)行涨停，农业银行(xíng)、民(mín)生(shēng)银行(xíng)、工商银行、浙商银行大涨超过(guò)6％，42只银行股超过9成涨幅超过(guò)2％。有网友(yǒu)感慨：“你以为的大牛市is back，其实大牛市is bank。”从(cóng)指数维(wéi)度来看，银行板块(kuài)大涨早(zǎo)已启(qǐ)动，银行指数（中信）近5个(gè)交(jiāo)易日涨幅(fú)达到了9.42％。

　　此外(wài)，除了(le)银行板块，券商股也持续爆发，券(quàn)商指(zhǐ)数收盘涨幅超过2％。其中(zhōng)，中国银河(hé)领涨，盘中一度涨(zhǎng)停，近5个工作(zuò)日涨幅达到35.82％。

　　从(cóng)银行板块ETF涨(zhǎn肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌g)势(shì)来(lái)看(kàn)，场内10只中证银行ETF涨幅(fú)明显，比如，天(tiān)弘(hóng)中证银行(xíng)ETF、富国中证800银行ETF、南方中证ETF、华夏中(zhōng)证ETF、华宝中(zhōng)证ETF等多只基金涨幅超过4％，从资金(jīn)流动来看，以规模(mó)最(zuì)大的华宝(bǎo)中证银(yín)行ETF为例，不仅(jǐn)当日收盘价创一年新高，全天(tiān)成交量飙升超过14亿元，刷新近(jìn)两年来的最(zuì)高。

　　对于银行股的(de)大涨，市(shì)场早有预期。睿郡(jùn)资产合伙人董承非在5月7日表示(shì)，在经济复苏(sū)不强劲情况(kuàng)下(xià)，原来看不起的那(nà)些低增速的企业，现在反而显得难能(néng)可贵，因此被忽略高分红(hóng)、深度价值(zhí)的企业反而受(shòu)到追捧。

　　博时基金权益投资一部基金经理吴鹏也表(biǎo)示，银行股这(zhè)波快速上涨，是(shì)其在(zài)估值(zhí)极度低水平、股息(xī)率具备一定(dìng)吸引力(lì)、持仓极度低配(pèi)、基本(běn)面(miàn)预期极度悲(bēi)观等(děng)背景下(xià)，配合当前(qián)经济(jì)弱复苏整体回(huí)报率预期下行(xíng)、中特估政策背景下的估值修(xiū)复。

　　涨幅与成交量齐升，背后仍是(shì)中特估(gū)逻(luó)辑

　　经过漫长的季节，银(yín)行股等(děng)来了久违的上涨，截至5月8日(rì)，自(zì)今年4月以(yǐ)来全市场42家上市银行中，有(yǒu)17家涨幅超过10％，其中，中信银行涨幅(fú)近40％，中国银(yín)行涨幅超过32％，民生、邮储(chǔ)、农行(xíng)、交行、西安等5家银行涨幅超过(guò)20％。

　　资金的流入量同样可观(guān)，5月8日，银行ETF涨幅4.22％，收盘价(jià)创一年新高，全天成交量(liàng)飙(biāo)升超过14亿元，也刷新近两年来的最高。中国(guó)银行(xíng)龙虎榜数据显示，近三(sān)日沪(hù)股(gǔ)通累计买入(rù)5.65亿元(yuán)并卖(mài)出10.74亿元，4家机构累计(jì)买入11.37亿(yì)元(yuán)。

　　银行股的(de)大(dà)涨，正如吴鹏所言，估值极度(dù)低(dī)水平、股息率具备一定吸引力、持仓极度(dù)低(dī)配、基本面预期极度悲观都是银行(xíng)股(gǔ)上涨的逻辑(jí)所在。

　　具体而言，在估(gū)值上(shàng)，截至目前，42家A股银(yín)行的平均市(shì)净率为(wèi)0.6倍左(zuǒ)右。除了宁波银行和招商银行，其余银行均处于“破净(jìng)”状(zhuàng)态(tài)。在(zài)这一轮估值(zhí)修复中，有市场(chǎng)人(rén)士指(zhǐ)出，中字头银行目标价估值(zhí)最保守(shǒu)看到0.6，相当于2020年疫情前(qián)的估(gū)值位置，当前板块交易(yì)热(rè)度之下目标价抬升至0.7-0.8，明显看到(dào)，资金(jīn)对资产质量、让利(lì)实(shí)体(tǐ)经(jīng)济容忍度提升。

　　稳定的(de)高分红和高股息(xī)是(shì)银行股相对于其他(tā)主(zhǔ)题(tí)板(bǎn)块(kuài)更强(qiáng)的优势，据(jù)财通证券研报，国有大(dà)行近五年(nián)分红率基本(běn)稳(wěn)定在30％左右(yòu)，稳定分红(hóng)符合价肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌值投资和长期投资需(xū)要。近年来国有大(dà)行股息率也呈逐年提(tí)升趋势平均股息率从2019年(nián)的4.85％提升至2022年的5.83％。

　　而公募(mù)持仓占(zhàn)比(bǐ)极低也(yě)为调(diào)仓提供了空间，公募“冷”银(yín)行久(jiǔ)矣，2023年一季度银行股占偏股型(xíng)基金仓位为1.96％，为2016年(nián)三季度以来新低，显(xiǎn)著低(dī)于2010年以来均值(zhí)。

　　华宝基金银(yín)行ETF基金经理胡洁就向财联社(shè)表(biǎo)示，高(gāo)股息(xī)策略以其确定的股(gǔ)息收(shōu)入和较(jiào)高(gāo)的安全边际可以为投资者提供不错的(de)收益(yì)。而(ér)基本面稳健(jiàn)、分红(hóng)率高而稳定、估(gū)值处于(yú)历史(shǐ)低(dī)位(wèi)的银行板(bǎn)块(kuài)是高股息策(cè)略的(de)理(lǐ)想(xiǎng)增(zēng)配板块。与(yǔ)此同时(shí)，银(yín)行(xíng)板块在(zài)一季度是业绩低点(diǎn)。随(suí)着大行重定价的压力过去以及二三季度农商行小微投放(fàng)旺季的到来，资产(chǎn)端收益(yì)率将(jiāng)会逐步企稳，后续业绩有望改善。

　　鹏华基金(jīn)量(liàng)化及衍(yǎn)生品投资部基金(jīn)经理余展(zhǎn)昌也指出，与(yǔ)海外银行对比，在中特(tè)估背景(jǐng)下的国内银行(xíng)仍然(rán)具有较好的(de)投资机会。以国有大行为例(lì)，从PB角(jiǎo)度而言(yán)，邮储银行的PB最(zuì)高(gāo)在0.75倍左右，其他大(dà)行(xíng)在0.5-0.6倍之间，而(ér)海外绝大部分(fēn)的银(yín)行估值都(dōu)在(zài)1倍PB以上。考虑到海外银行还有(yǒu)大量(liàng)的(de)商誉，国内银(yín)行的估值(zhí)水平是偏低的，本身就(jiù)有比较(jiào)大的(de)修复空(kōng)间。此外，他还指出，国(guó)企改革有望使得这(zhè)些问题得到改善，从而提高银行的(de)利润增速，持续修复估(gū)值。

　　银行是否(fǒu)意(yì)味着(zhe)行情的结束？

　　随着证券(quàn)、银(yín)行等大(dà)金(jīn)融板块的走强，有市场观点开始(shǐ)担忧市场行情(qíng)告(gào)一段落(luò)。对此，市场人(rén)士认(rèn)为，站在中特估背景下去看金融股(gǔ)的爆发，并不能简(jiǎn)单做出市场(chǎng)行情结束的(de)结(jié)论。

　　吴鹏分析称，大金融板块过去被当成(chéng)行情(qíng)结束的指(zhǐ)标，其背后通常潜(qián)意识映射包括不限于大(dà)金融爆发往往代表(biǎo)市场没有别的方向、市场(chǎng)进入(rù)避(bì)险状(zhuàng)态(tài)、大金融“吸血(xuè)”严重等。但从当前的金融股走强来看，市场表现(xiàn)并不存在上述问题。

　　首先，当(dāng)前大金融“吸血”效(xiào)应并不强，比如银行板块近(jìn)期大幅放(fàng)量，成交量(liàng)约为600亿，作为大市值的板块，这一成交量与甚至部分中小市值板块成交量相差甚远(yuǎn)。

　　其次，大金融板块本次表现也(yě)不是单一的，放眼(yǎn)全市场，部分港口、铁路(lù)、建筑(zhù)、电力(lì)、石化等板块也表现(xiàn)较(jiào)好，因此不能单一(yī)地(dì)以过去大金(jīn)融上涨作为单一比较(jiào)。

　　吴鹏(péng)坦言，当下较为极(jí)端(duān)的交易(yì)结构容易被表征为市场波动的前奏(zòu)，但(dàn)市场变量影(yǐng)响较多、今年行情结构差(chà)异巨大，建议不要单一映射(shè)分析。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌