近(jìn)期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行(xíng)动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并(bìng)未解(jiě)释为何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题(tí)。一是(shì)电动车(chē)供应(yīng)链；二是技(jì)术(shù)自主(zhǔ)可控；三是(shì)医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化(huà)的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资(zī)者提供了重要的(de)机会。中国在电(diàn)动汽车(chē)价值链的供(gōng)应(yīng)方面(miàn)是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可(kě)能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中(zhōng)国也(yě)是全球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应链(liàn)中，有(yǒu)许(xǔ)多(duō)公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用(yòng)于(yú)电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组件的(de)生产商。该(gāi)公司在(zài)空调阀行业全(quán)球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车(chē)在全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工(gōng)业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业(yè)实(shí)现装车配套，较去年同(tóng)期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动力电池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年一季(jì)度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异(yì)的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股(gǔ)还包(bāo)括宁(níng)德时(shí)代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化(huà)。北向资金净流(liú)出较(jiào)多(duō)的个股包(bāo)括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里通讯(xùn)、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的(de)“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一(yī)是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是(shì)领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的(de)判(pàn)断也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代(dài)的(de)竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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