30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜特(tè)的可转债搜(sōu)特转债今(jīn)天又(yòu)是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未(wèi)有过如此(cǐ)低(dī)价可转债，与此同时(shí)，各类低(dī)价转债接连雪崩。分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，资(zī)金(jīn)开始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回落，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要(yào)指(zhǐ)数(shù)和(hé)多数(shù)板块(kuài)下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科(kē)创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节(yuán)，与前一(yī)日有所缩量。

　　行业(yè)板块方面(miàn)，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也(yě)跌(diē)超3％；纺织服装(zhuāng)、电力(lì)、旅游等(děng)行业逆势飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带(dài)崩整个低价(jià)转债市场

　　30年(nián)没有过的可转债退市(shì)历史，在今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被(bèi)告(gào)知要退市，打破了30年来的可转债没(méi)有出现(xiàn)正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜(sōu)特(tè)转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历(lì)史来得(dé)太快。蓝(lán)盾转债已停(tíng)牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债(zhài)今(jīn)日再(zài)度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已经暴跌(diē)19.75％。持(chí)续(xù)上演断崖(yá)式暴跌，面值100元的转债如(rú)今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市(shì)已(yǐ)没什么悬念。

　　接连(lián)的退市情形，以(yǐ)及可能面临的违约(yuē)。彻底带崩(bēng)了(le)整个低价转债，过(guò)去的双(shuāng)低策略似(shì)乎也不再(zài)奏(zòu)效(xiào)。思(sī)创(chuàng)转债暴跌(diē)11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大(dà)批(pī)价(jià)格(gé)跌破100元的(de)低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有转债(zhài)价格(gé)低于100元。如今是(shì)多(duō)只接连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破(pò)3300点

　　市(shì)场近期(qī)波(bō)动剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券(quàn)商(shāng)、银行(xíng)等金融股带(dài)动(dòng)之(zhī)下，一度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持(chí)续下(xià)行，今(jīn)日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后(hòu)，市场持(chí)续(xù)走低。

　　有分析表示，近期市场波动加(jiā)剧，资(zī)金分(fēn)歧较大。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近日策略点评(píng)表(biǎo)示，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显+票据利率下行，数据走弱在(zài)方向上不超预(yù)期，但幅(fú)度较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同(tóng)比走(zǒu)高，冷热不匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明(míng)显走弱，单月新增创历史新低，与地产销(xiāo)售(shòu)回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数(shù)效应外(wài)，主(zhǔ)因C端新(xīn)增存款(kuǎn)转负；3）私人部门(mén)中长贷仍在修(xiū)复→全(quán)A非金融企业盈利全年(nián)或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反映的制造(zào)业库存及产能周期位(wèi)置(zhì)看，弹(dàn)性或有限。金融数据(jù)再(zài)次印证复苏成色需(xū)巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海(hǎi)开源基(jī)金近日也表示(shì)，后续(xù)来《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节看市场回落(luò)空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍超预期(qī)，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比(bǐ)增长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预期(qī)，除基(jī)数效(xiào)应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相对(duì)强劲(jìn)的(de)需求均支撑(chēng)了外需，内需同(tóng)样在修复(fù)下(xià)市(shì)场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增长(zhǎng)，应对弱复(fù)苏下(xià)流动性大概率仍(réng)然维(wéi)持宽松(sōng)，同样(yàng)仍可能(néng)有(yǒu)增量政策(cè)出台，对市场均是呵护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已(yǐ)定价美联储本轮加息已至顶点，仍然(rán)存在区域银行风险隐患(huàn)同时通胀仍(réng)在下行下，后续(xù)海外流动性难(nán)更紧(jǐn)，外资对(duì)国内市场的流出压(yā)力(lì)不大(dà)。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的(de)分化，热门板块交易(yì)性的波动(dòng)是指数调整主(zhǔ)因，但在(zài)内需(xū)修复、外需(xū)韧(rèn)性，且国内(nèi)政策呵(hē)护(hù)延续(xù)、外资流(liú)出压力不大下市场无(wú)大风(fēng)险，震(zhèn)荡修(xiū)复(fù)延(yán)续。

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