本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到(dào)，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周(zhōu)加(jiā)速下(xià)行，直接(jiē)原因源(yuán)于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价(jià)格(gé)受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计(jì)价终端需(xū独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义)求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期货整(zhěng独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义)体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基本和(hé)去年同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力(lì)。”国投安(ān)信期(qī)货高级(jí)分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明显低于历史平均水平(píng)，低库(kù)存有望成为常态(tài)，对(duì)补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到(dào)货将有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前(qián)整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库(kù)需(xū)求或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不是(shì)太突出，价(jià)格(gé)波(bō)动幅(fú)度较(jiào)前(qián)两年(nián)将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分(fēn)悲观(guān)。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复(fù)苏力度。

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