北京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东(dōng)大会在奥马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各(gè)地的投(tóu)资者。“来自(zì)中国的投(tóu)资者(zhě)是(shì)最多的，据说达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开(kāi)源(yuán)基金(jīn)首席(xí)基金学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在(zài)股东大会的(de)现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都具(jù)有竞争力，都能(néng)达成繁荣发展的前(qián)景(jǐng)。中国(guó)将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以(yǐ)如(rú)此。”巴菲特(tè)说道。此前(qián)，他(tā)也曾多次公开(kāi)表(biǎo)示十分(fēn)看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国(guó)公(gōng)司进行过投资部署，不过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达(dá)到(dào)了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美(měi)国而言，投(tóu)资(zī)中国可以让你用便宜的(de)价(jià)格买到一些(xiē)更(gèng)好(hǎo)的公司，而这(zhè)即(jí)便有一(yī)些(xiē)不确定因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的(de)青睐(lài)？

　　时(shí)代财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收(shōu)益率不低于20％而(ér)且能稳定增(zēng)长”的最低(dī)标准，加上其投资特(tè)点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了(le)相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其(qí)中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率指标，且出(chū)于对公司(sī)的价值判断而不是(shì)价格判断，选择的是加权平均（年化）净资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，排名(míng)第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考(kǎo)了(le)上市公司最新（截至5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均值进行(xíng)对比(bǐ)，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑选出了估(gū)值相对行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经(jīng)通过巴菲(fēi)特的持仓变动(dòng)发(fā)现，巴菲特一如既(jì)往偏(piān)爱快消领域，同时(shí)也在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银行(xíng)，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持(chí)有(yǒu)33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴(bā)菲特对金融(róng)领(lǐng)域的持仓仍(réng)有一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业(yè)筛选(xuǎn)，还(hái)对海(hǎi)天味业等这类之前商品信誉受过(guò)不良影响(xiǎng)的公司进(jìn)行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家公司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增(zēng)长率均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料(liào)界，明星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少行业龙(lóng)头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资产收益(yì)率为正，达到(dào)巴菲特关不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所(suǒ)属行(xíng)业滚动市盈率，所以或还需要(yào)等待入场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛(shāi)选出的18家(jiā)公司(sī)中，家用电(diàn)器行(xíng)业公司上榜不(bù)少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小(xiǎo)的(de)是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最(zuì)新(xīn)市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业(yè)股价(jià)均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数的-0.35％。

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