钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经(jīng)给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生(shēng)产商(shāng)传艺科技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令(lìng)人遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配公司释(shì)放(fàng)钠(nà)电池(chí)项目进(jìn)展(zhǎn)的“积极主聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯动”，在2022年刺激着传艺科技股价(jià)迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期(qī)间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然(rán)去(qù)年(nián)末(mò)以(yǐ)来(lái)，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的(de)套路完全失灵，股(gǔ)价又(yòu)在4个(gè)多月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿(yì)元定增(zēng)预(yù)案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目(mù)，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过(guò)山车式的涨跌折射的(de)是市场对(duì)传艺科技(jì)高调跨(kuà)界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时间不(bù)过(guò)10多月，规划产能已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿(yì)元乃至94亿(yì)元(yuán)的投资成(chéng)本？巨(jù)头环伺、落地(dì)产能骤增(zēng)、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的(de)产能又该如何(hé)消化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的(de)新项(xiàng)目如何让人信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离(lí)子电池同时(shí)期(qī)萌芽，但由(yóu)于(yú)钠(nà)电负(fù)极(jí)嵌钠能(néng)力(lì)较(jiào)弱、钠电(diàn)池(chí)能量密度(dù)较低，导(dǎo)致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着(zhe)钠电关键技(jì)术完成突破(pò)以(yǐ)及锂(lǐ)价不断飙(biāo)升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出第(dì)一代钠离子(zi)电(diàn)池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作如日(rì)中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼(bǐ)时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司(sī)江苏智纬电子科技有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然(rán)人杨(yáng)磊和(hé)杨(yáng)崇义合(hé)作设立(lì)控(kòng)股孙(sūn)公司江苏传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后(hòu)公司迫不及待召开电话(huà)会(huì)议，向合计(jì)64名分析(xī)师和个人投资者披露跨(kuà)界(jiè)钠电的各种细(xì)节。根(gēn)据规(guī)划，传艺科(kē)技钠电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺(yì)科(kē)技(jì)宣布(bù)跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速(sù)实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科技日(rì)K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前车(chē)在前，传艺科技开始(shǐ)有意无(wú)意地“主动”披露钠电项目进展，而公(gōng)司股价也往(wǎng)往在公告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日盘中(zhōng)，公司股价(jià)一度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相较(jiào)于跨界钠电(diàn)池前(qián)10元/股左右的(de)温(wēn)吞(tūn)股价，不(bù)到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司股价开(kāi)始掉头向下(xià)，无论(lùn)其如何发(fā)布“利好”消息，股(gǔ)价也(yě)再(zài)难(nán)掀大风浪，反而随着(zhe)时间的推移(yí)，迅速回落。截(jié)至4月20日(rì)收盘(pán)，报(bào)28.14元/股，4个多月(yuè)时间(jiān)已经(jīng)较(jiào)高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的(de)是，由于(yú)在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并在(zài)《投资(zī)者关系活动记录表》中对外发布(bù)钠电(diàn)池业务未(wèi)来规划、技术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于(yú)对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露相关事(shì)项，传(chuán)艺科技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽(lì)还(hái)遭深交所(suǒ)通报批评(píng)。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　回看传艺科(kē)技股(gǔ)价(jià)“过山车”式上(shàng)下，背后纵(zòng)有(yǒu)游(yóu)资推波(bō)助澜，但归根结底还是其资金有限与钠(nà)电产能规(guī)划“大跃进”不(bù)匹配无法让(ràng)市场信服造(zào)成(chéng)的。

　　根据(jù)公(gōng)司(sī)定(dìng)增(zēng)预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达(dá)到(dào)10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易(yì)所回复函和(hé)2023年度定增(zēng)预案，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠电池(chí)项目的投资成本约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的(de)钠电产能远(yuǎn)不(bù)止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电(diàn)官微消息(xī)，公司(sī)董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新(xīn)上(shàng)钠离子电池全供应(yīng)链项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极(jí)材料(liào)、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨(dūn)电解液的生产(chǎn)能力；2022年(nián)10底，中(zhōng)试线已(yǐ)经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠(nà)电产能(néng)规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元(yuán)的盈利(lì)水平显然难(nán)以撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主(zhǔ)营输(shū)入类(lèi)设(shè)备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大(dà)类(lèi)消费(fèi)电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标(biāo)等输入类设备及通讯(xùn)用(yòng)板(bǎn)、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营(yíng)规模不断扩大(dà)，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当(dāng)年公司归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微(wēi)，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较(jiào)于2017年(nián)仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净(jìng)利(lì)润增(zēng)长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上(shàng)的资金也并(bìng)不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的现金(jīn)流(liú)量净(jìng)额(é)4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货币(bì)资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的(de)资(zī)金投(tóu)资钠电(diàn)，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函中，传艺(yì)科技曾详细披(pī)露(lù)过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离子(zi)电池项目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠(nà)电项(xiàng)目时(shí)自(zì)有资(zī)金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)给深交所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明(míng)显，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是(shì)准备靠(kào)银行贷(dài)款(kuǎn)解决(jué)。后(hòu)一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资(zī)额(é)增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公司(sī)公告(gào)称，传艺科技(jì)及子(zi)公司拟向(xiàng)工商银行、农业(yè)银行等组成的(de)联合银团申请不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用(yòng)于公司钠(nà)电(diàn)池项目(mù)。根(gēn)据最新的调(diào)研记录，“截至(zhì)目前，牵(qiān)头银行已(yǐ)审批通过，参团银(yín)行(xíng)处(chù)于正(zhèng)常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不(bù)超过(guò)30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入(rù)钠电池(chí)制造二期(qī)项目(mù)，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外(wài)，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补(bǔ)这(zhè)部分缺口，传艺科(kē)技(jì)甚(shèn)至将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿(yì)元变更用(yòng)于(yú)该项目。

　　简单加总(zǒng)便(biàn)知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传(chuán)艺(yì)科技(jì)10GWh钠(nà)电项目只能(néng)依赖融资(zī)。至于上述(shù)邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计划到2024年(nián)末全部竣工投(tóu)产(chǎn)，达产达效后，可实现(xiàn)年销(xiāo)售(shòu)250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的演讲中所言照进现实，几年后公司(sī)营收将在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的(de)股价(jià)显(xiǎn)示，市场对这个(gè)故事并不再买账(zhàng)，除了资金实力(lì)有限公司外，核心还在其大干快上后产能(néng)如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商业化(huà)元(yuán)年的2023年(nián)，包括宁(níng)德时代、中科海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初(chū)露威(wēi)胁(xié)，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电(diàn)的钠电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华(huá)语新能源(yuán)配(pèi)套雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走(zǒu)在前面(miàn)，率先在两(liǎng)轮(lún)电动(dòng)车和低(dī)速电动车(chē)领域(yù)实现装(zhuāng)车应用(yòng)。而(ér)传(chuán)艺科技除了在岁末(mò)年初公告与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德博(bó)新能(néng)源签(qiān)订项(xiàng)目(mù)合作或战(zhàn)略合作协议外，并(bìng)未官宣重(zhòng)点客(kè)户。

　　每每有投(tóu)资者问及(jí)客户情况时，公(gōng)司都以“目前订单下(xià)游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具(jù)等多个领域(yù)”“公司(sī)钠离子电池送(sòng)样后客户的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与多名客(kè)户签订了销(xiāo)售(shòu)订单(dān)”“公司已与多家知名两轮(lún)电动车品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈等工(gōng)作”等(děng)进行回复。至于具体的客户(hù)名称和(hé)订单金额，一直语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上(shàng)海(hǎi)钢联新能源事业部钠电(diàn)池分(fēn)析师(shī)汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池(chí)项目落地产能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯布(bù)数据(jù)则称，到(dào)2023年底(dǐ)，预计(jì)钠电池(chí)产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电池落(luò)地(dì)产(chǎn)能大(dà)幅增加已可预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂电池(chí)行业产(chǎn)能利用率，钠(nà)电池落地的产能中可以实现装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车(chē)的钠电(diàn)池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电(diàn)池只会小批量应用到多(duō)元化场景(jǐng)。

　　然(rán)传艺科技(jì)却十(shí)分自信，其在(zài)调研记录(lù)中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者(zhě)关系活(huó)动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的(de)钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价(jià)已(yǐ)经跌至(zhì)18万元/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持续下跌会否影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的(de)平衡作用，平(píng)衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不(bù)太可能(néng)成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)流。锂价(jià)一便宜(yí)，就会让钠离(lí)子的(de)发展(zhǎn)陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子(zi)技术一定(dìng)要发展，因为(wèi)它是锂离子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子(zi)电池性能比较接近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也接近(jìn)三(sān)元523电池。目前(qián)电碳(tàn)价格(gé)下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电池成本(běn)基本相当；而由于锂原料价格大幅(fú)下降，目前(qián)铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电池(chí)对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴(xīng)储世(shì)纪(jì)总(zǒng)裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电池(chí)正、负(fù)极材料价格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸(suān)锂存(cún)在降价可(kě)能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电(diàn)池(chí)的成本(běn)优势就(jiù)依(yī)然存在，并且随着技术不断发展、产业不断(duàn)成熟，钠(nà)离子电池(chí)的降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进一(yī)步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产(chǎn)业规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差(chà)距，接近铅酸电池的(de)成本。但能(néng)量(liàng)密度的(de)限制，使得碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格在(zài)15万(wàn)以上时，成熟(shú)后的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂(lǐ)价格(gé)在10万左右及以(yǐ)下时，钠(nà)离子电(diàn)池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入(rù)局钠(nà)电池(chí)的(de)企业都言锂(lǐ)价下(xià)跌无(wú)碍钠(nà)电(diàn)池商业化进程。但(dàn)随着(zhe)锂价(jià)持续下降，钠电(diàn)池利润率下降(jiàng)或也是(shì)必(bì)然的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表示，公司(sī)钠电池定(dìng)价主要根(gēn)据(jù)碳(tàn)酸锂的价(jià)格(gé)，一般给到客(kè)户的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳(tàn)酸锂价格波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺(quē)乏长远投资(zī)定力(lì) 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳(tiào)票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场(chǎng)还担忧(yōu)传艺科技项(xiàng)目投(tóu)资的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对(duì)进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传(chuán)艺科(kē)技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家(jiā)常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产(chǎn)项目(mù)，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更(gèng)募资用(yòng)途，将FPC生产项目未(wèi)用的(de)资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目(mù)的(de)实施地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地点变更(gèng)为重庆市合(hé)川区(qū)工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺(yì)科技变为(wèi)全(quán)资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生(shēng)变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目(mù)剩(shèng)余(yú)资金(jīn)全部投(tóu)入(rù)轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目(mù)的建(jiàn)设，并将后者的产能从1600万(wàn)台(tái)提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺(yì)科技再(zài)融(róng)资(zī)，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米中高端印制(zhì)电路板建设项目。但(dàn)次(cì)年6月(yuè)，公(gōng)司(sī)将该项目(mù)中的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦(guà)”，又将该项目剩(shèng)余(yú)募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于(yú)投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资金(jīn)乃(nǎi)至项目(mù)，直接(jiē)的后果就是原(yuán)有的投入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效率(lǜ)低下以及(jí)建成项目实际效益(yì)与预计(jì)天差地(dì)别。

　　根据(jù)招股(gǔ)书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可(kě)实现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高端(duān)印制(zhì)电路板建设项目(mù)建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实(shí)现营(yíng)收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过(guò)去了(le)，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资(zī)进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相(xiāng)去甚远。

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