市(shì)场(chǎng)再迎来风险(xiǎn)管(guǎn)理新利器(qì)，科创50ETF期权上市(shì)在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交(jiāo)所发文称，将在证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计(jì)规(guī)模超900亿元，另外还有2只科创50成(chéng)分增强策略ETF。业(yè)内(nèi)人士表示，随着科(kē)创50ETF期权的(de)上市，市场(chǎng)投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理(lǐ)工具，相应的ETF市(shì)场容量、流动性(xìng)、稳定性都将有所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能(néng)更好(hǎo)地服务于科(kē)创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还(hái)表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权作为日语jtest报名入口，日语jtest报名费宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会也表示，一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权(quán)品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技(jì)创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步(bù)发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥资本市(shì)场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期(qī)权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数(shù)场内(nèi)期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìn日语jtest报名入口，日语jtest报名费g)科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化(huà)。

　　目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立(lì)。截(jié)至(zhì)目前，市(shì)场上科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中(zhōng)，规模(mó)最大华夏上证科创板50ETF规(guī)模(mó)为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位(wèi)居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场(chǎng)对风险管理工具的呼声不断，由(yóu)于(yú)涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在投资(zī)科创板个股(gǔ)面临的(de)价格波动更大，因此，随着市场体量(liàng)不断扩(kuò)张(zhāng)，风险管(guǎn)理需求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投(tóu)资者提供更加灵活的风险管理工具，使(shǐ)得投资者更有(yǒu)效率管理风险的同时，能够(gòu)有(yǒu)更多的时间(jiān)和精力(lì)去关注标的(de)对应上市公司的投资价(jià)值。”中山大(dà)学岭南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出(chū)，相应的ETF现货市场的(de)容量(liàng)将有(yǒu)所扩大，提供更好的流(liú)动性，市场稳(wěn)定性提升；也将为市(shì)场(chǎng)带(dài)来(lái)更(gèng)多(duō)的增量(liàng)资金，更好地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作(zuò)用。截(jié)至目前(qián)，市场已(yǐ)上市(shì)7只ETF期权(quán)，且近年来(lái)ETF期权市场(chǎng)上新速(sù)度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新品(pǐn)种(zhǒng)上(shàng)市(shì)，包括(kuò)上交所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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