投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验(yàn)证以(yǐ)及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前(qián)布(bù)局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进技术(shù)，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破(pò)万亿(yì)美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布局英(yīng)伟达或相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合(hé)作(zuò)。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基金主(zhǔ)要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(w顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程ēi)软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高的是(shì)广发全(quán)球精选，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟(wěi)达是(shì)其第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科(kē)技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了(le)投资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模最大的一笔投资。作(zuò)为一(yī)站式解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中的(de)另一(yī)大(dà)赢家，该公司今(jīn)年(nián)一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的(de)营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的(de)突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来(lái)很美(měi)好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资(zī)金关注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验(yàn)证，半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代表的(de)算力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的(de)产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是最好的例证。而从未(wèi)来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑下(xià)，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的(de)发展趋(qū)势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。在(zài)具(jù)体投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气能够反映在未(wèi)来的业绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的(de)也要以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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