总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带来(lái)风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和(hé)风(fēng)险管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息(xī)显示(shì)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院(yuàn)关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于(yú)吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科(kē)创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务(wù)实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也(yě)发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发(fā)挥科(kē)创能(néng)效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支(zhī)持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引(yǐn)力(lì)和流(liú)动性、推进(jìn)科(kē)创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善(shàn)制(zhì)度规则(zé)体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实(shí)施(shī)了(le)投资者适当性管理青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市(shì)场的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不同(tóng)类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公(gōng)司(sī)和投资风(fēng)格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突(tū)出(chū)优(yōu)势。”上(shàng)述(shù)公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投(tóu)资者(zhě)可以借助相应的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的(de)配套策(cè)略(lüè)也(yě)会(huì)丰(fēng)富(fù)起来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以(yǐ)提(tí)升(shēng)ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规(guī)模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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