美国债务违(wéi)约的风险(xiǎn)比(bǐ)以往(wǎng)任(rèn)何(hé)时候都要(yào)大(dà)，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个(gè)全(quán)新的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何(hé)保护自(zì)身的财(cái)富呢？对此，一份业内机构的最新调(diào)查(chá)揭露出了业内人(rén)士眼下的(de)真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的(de)调(diào)查，对于(yú)那些寻求避风港的人来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债(zhài)务(wù)上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表(biǎo)示，如(rú)果美国政府(fǔ)未能履行其义务(wù)，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替(tì)代(dài)对冲工具(jù)的稀缺。根据这份(fèn)最(zuì)新业内调查，在美国债务违(wéi)约(yuē)情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是(shì)美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市(zhèng)是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是，即使是那些相(xiāng)对(duì)悲观(guān)的分析(xī)师也(yě)认为，债券持有(yǒu)者最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只是要(yào)晚一些。事(shì)实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美(měi)国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债(zhài)也(yě)依然出现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比(bǐ)特币——被一些投资者(zhě)视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资(zī)者(zhě)和散户投资者在美国(guó)债务(wù)违约下的投资选择(zé)分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国(guó)政(zhèng)界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发(fā)出(chū)警告，如果债务上限僵局在大(dà)限前得不(bù)到(dào)解(jiě)决(jué)，可能会(huì)发(fā)生什么。美(měi)国总(zǒng)统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一(yī)次(cì)债务上限危机(jī)风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的(de)风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市严(yán)重的(de)债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几(jǐ)次债限危机(jī)时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和(hé)国(guó)会的两极分化(huà)，风险比以前更(gèng)高。双(shuāng)方都如(rú)此顽(wán)固(gù)且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可(kě)能(néng)无法及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄(huáng)金进行(xíng)对冲并(bìng)不(bù)便宜，因(yīn)为今年迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非常(cháng)好(hǎo)——先是受到中国买家(jiā)不断增长的需求(qiú)的(de)提振，然后是银(yín)行(xíng)业危机和美国债务(wù)违约(yuē)引发的避险需(xū)求，目前现货黄金仅略低(dī)于(yú)本月(yuè)早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资(zī)者都认(rèn)为，如果债务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国(guó)政府真(zhēn)的(de)跌落(luò)债务悬崖会(huì)发生什(shén)么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计(jì)，如果(guǒ)发(fā)生违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基准(zhǔn)美国国(guó)债收益率(lǜ)上(shàng)周汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务(wù)上限僵局(jú)推高了(le)一(yī)些(xiē)期限非常短的国库券收益率，这些短期国(guó)库券被认为最有可能被延(yán)期支付，这(zhè)加剧(jù)了国(guó)库(kù)券(quàn)收益率曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收(shōu)益(yì)率最高(gāo)的是6月初左右到(dào)期的(de)国库券，因为这批票据(jù)最(zuì)为接近美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月(yuè)1日触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部能撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其可能会(huì)从预期的纳税和其(qí)他收入措(cuò)施中(zhōng)获得一点(diǎn)的(de)喘息(xī)空间，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期(qī)国库券的市场定价也(yě)表明了(le)一定程度的压力(lì)和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限僵局中，美国长期国债(zhài)购买(mǎi)量曾(céng)激(jī)增，将10年期(qī)国债收益(yì)率推至(zhì)了(le)当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的(de)全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户交易(yì)员那么悲观(guān)。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将(jiāng)给国会带来(lái)提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对(duì)美(měi)元(yuán)造成了一些伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果美国政府违(wéi)约，美元作为全球主要储备(bèi)货币(bì)的地位将面临风(fēng)险。

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