分(fēn)析(xī)人士称(chēng)，《暂行(xíng)规定》施行后，预计全(quán)市(shì)场货币市(shì)场基(jī)金数(shù)量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市(shì)场基金监管(guǎn)暂行(xíng)规(guī)定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实施(shī)，从(cóng)风险管理、人(rén)员(yuán)及系统配置、投资比例(lì)、交易(yì)行为、规(guī)模控制、申赎管(guǎn)理(lǐ)等(děng)多方面对重要货(huò)币市场基金的基金管理人提出了更为(wèi)严(yán)格审(shěn)慎的要(yào)求。

　　业(yè)内(nèi)人(rén)士指(zhǐ)出(chū)， 《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》将提高货(huò)币基金的风险(xiǎn)管理能力(lì)和透明(míng)度，降低投资风(fēng)险(xiǎn)。但是(shì)，可(kě)能(néng)会对(duì)部分追(zhuī)求高(gāo)收益的投资者(zhě)造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预计全(quán)市(shì)场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人(rén)的产品体系结构(gòu)布局、调整也提(tí)出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金是指因基金资产规模较大或者投资(zī)者人(rén)数较多、与(yǔ)其他金融机构或者金融产(chǎn)品关联性较强(qiáng)，如发生重大风险，可能对资本(běn)市场和金融体(tǐ)系产(chǎn)生重大不(bù)利影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金会(huì)被(bèi)纳入评(píng)估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基(jī)金(jīn)满足下(x妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确ià)列(liè)任一(yī)条(tiáo)件的，基(jī)金管理人应当在10个工作(zuò)日内主(zhǔ)动向中国证监会报告：基金资产净值连续20个交易(yì)日超(chāo)过2000亿元；基金份额持(chí)有人数量连续(xù)20个交(jiāo)易(yì)日(rì)超过5000万个；中国证监(jiān)会(huì)认(rèn)定的符合重(zhòng妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确)要(yào)货币市场基金特征的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季度末，市场上共有天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币、易(yì)方(fāng)达(dá)易(yì)理财货币(bì)A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三(sān)只(zhǐ)基金规模超(chāo)过(guò)2000亿元。其中(zhōng)，天(tiān)弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有人(rén)户数(shù)来看，截至2022年末，天(tiān)弘余额宝货币持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规(guī)定》实施后(hòu)，对(duì)于规模超(chāo)过2000亿元(yuán)或者(zhě)投资者(zhě)数量大于5000万个的货币市场基金(jīn)，监管(guǎn)要求更(gèng)加(jiā)严格，基金(jīn)管理人(rén)需(xū)要增强抗风险(xiǎn)能力，并(bìng)明确(què)风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)与处置机制。这将(jiāng)促使基金(jīn)公(gōng)司更加注(zhù)重风(fēng)险管理和产品(pǐn)合规性，提高(gāo)产(chǎn)品的(de)透明度和稳定性，从而保护投资(zī)者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资管新规一(yī)脉相承，都是为了提升资(zī)管(guǎn)机(jī)构(gòu)的风险管理(lǐ)能力(lì)，实现(xiàn)风险(xiǎn)分散化(huà)，防止风险过度集中、对金融安全产生不利影(yǐng)响(xiǎng)。在提升风(fēng)控水(shuǐ)平(píng)的前提下，引导(dǎo)高(gāo)收益产品打破刚兑，高安全产品收(shōu)益(yì)率(lǜ)回落至与其(qí)风(fēng)险相匹(pǐ)配(pèi)的(de)合理水平。随着资管新规(guī)的逐步落地，回(huí)归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来发展(zhǎn)良机(jī)，财(cái)富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加(jiā)监(jiān)管(guǎn)要(yào)求

　　《暂(zàn)行规定》明(míng)确了(le)重(zhòng)要货币市场基金的附加监管要求(qiú)，指出基金管理(lǐ)人应当遵循长期稳健的经(jīng)营和投资理念，确保自身投资研究、人员(yuán)配备、系统运营、客户服务、风(fēng)险管理与危机应对等(děng)方面的能(néng)力水平(píng)与(yǔ)重要货币市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值得注意(yì)的是(shì)，重要货币市场(chǎng)基(jī)金的基金(jīn)经(jīng)理不得少(shǎo)于2人。在(zài)薪酬(chóu)考核(hé)方面，基金管理人的高级管理人员(yuán)、基金经理等(děng)相关人员的考核评价、薪酬(chóu)激(jī)励等(děng)不得直接或者(zhě)间(jiān)接与重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的投资(zī)运作(zuò)指标方(fāng)面，也需要满足多项要求。例如，持有(yǒu)一家公司发行的证券市值(zhí)不得(dé)超过基金资产(chǎn)净值的(de)5％；投资于具有基金(jīn)托管人资格的同一商(shāng)业银行发行(xíng)的金融(róng)工具占基金资产净值(zhí)的比(bǐ)例(lì)不得(dé)超过15％；主(zhǔ)动投(tóu)资于流动性(xìng)受限资产的规模合计不(bù)得(dé)超过基金资产净值的 5％；投资组合的平(píng)均(jūn)剩余(yú)期(qī)限不得超(chāo)过90天；投资(zī)组合的杠(gāng)杆比例不(bù)得(dé)超过110％。

　　货(huò)币市(shì)场基金交易行(xíng)为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额(é)申(shēn)购申请，避(bì)免出(chū)现接受单一(yī)投资者申购(gòu)申请后导致(zhì)其持有(yǒu)份额超过基(jī)金总份额(é)5％的情况。

　　而(ér)在(zài)风险准备金方面， 基金管(guǎn)理人、基(jī)金托管人(rén)每月从重要(yào)货币市场基金的管理费(fèi)、托管费中计提的(de)风险(xiǎn)准备(bèi)金比例不得(dé)低于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》是金融防(fáng)风险的重(zhòng)要举措。部(bù)分货币市场基金规模较大、投(tóu)资(zī)者数量较多，具有(yǒu)“牵一发而动全身(shēn)”的重要(yào)影(yǐng)响，当出现风险事件时(shí)，可能会对金(jīn)融市(shì)场的流动性安全(quán)产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是(shì)从考核机制，还是(shì)从投资比例、久期、可变现(xiàn)资产(chǎn)的限制，都是为(wèi)了更高流动性考虑，重(zhòng)要(yào)货币市场基金防范流动(dòng)性风险的能力将进一步提(tí)升，将有(yǒu)效(xiào)防止出现2016年部分货币市场基金类似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风(fēng)险(xiǎn)应对预案妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确strong>

　　在重(zhòng)要(yào)货币(bì)市(shì)场基金的风险防控(kòng)和监督管理机(jī)制方面，《暂行规(guī)定》也做(zuò)出(chū)了明(míng)确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管(guǎn)理人(rén)应当综合评估重要货币(bì)市(shì)场基金各类风险(xiǎn)的成因(yīn)、表现及影响，会(huì)同相关市场(chǎng)主体共同制定合理(lǐ)有效的风险(xiǎn)应对(duì)预案。风险应对预(yù)案应当报中国证监会备案，中国证监会对风险应对(duì)预案(àn)的(de)有效性、合理性(xìng)、可行性等进行评估。

　　重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金发(fā)生重大风(fēng)险的，由中国证监会牵头(tóu)相关部(bù)门成立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理人及相(xiāng)关市场主体依据风险应对预案等(děng)对重要(yào)货币市场基金实施(shī)风(fēng)险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施对(duì)于投资者有(yǒu)什(shén)么影响？

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规(guī)定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能力和透(tòu)明度，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能会对部分投资(zī)者造成一定(dìng)影响，例(lì)如可能(néng)会对一些追(zhuī)求高收(shōu)益的投资者造成一定(dìng)冲击。此(cǐ)外(wài)，新规可能会导(dǎo)致一些货币基(jī)金规模较小的产品退出(chū)市场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保(bǎo)护(hù)低风险偏好的投资者。相对于(yú)其他资(zī)管产品，货币市场基(jī)金具有着投(tóu)资者数(shù)量庞大，风险偏好较低的(de)特点。部分(fēn)规模较(jiào)大的(de)货币(bì)规(guī)模(mó)基(jī)金如出现风险事件，或将对社会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了重(zhòng)要货(huò)币市场基金的资产安(ān)全要求，有(yǒu)利(lì)于保护投资者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定》施行(xíng)后(hòu)，货币(bì)市场基金的规范化、标准化、投(tóu)资分散(sàn)化、安全化程度将(jiāng)有提升，未来是否在公布的(de)重点货(huò)币基金名录内，可能是投资者(zhě)选择考(kǎo)量的潜在背书(shū)因(yīn)素之一。预计全市场货(huò)币市场基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调(diào)整也提出了(le)要求。