自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科(kē)创板之外(wài)，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述(shù)板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的(de)回(huí)调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持续(xù)流(liú)入科(kē)创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业(yè)绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能(néng)源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度的利润增速(sù)相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平来看(kàn)辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同(tóng)时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及(jí)对未(wèi)来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经过了三年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受(shòu)行(xíng)业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位(wèi)基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本(běn)经济产业省公布外(wài)汇法法令(lìng)修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造设(shè)备等(děng)23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调，资(zī)金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他(tā)半导体产业(yè)链环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业(yè)进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则会通过(guò)降价进行库存去(qù)化(huà)。供给与需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营收数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性(xìng)需求由产业(yè)链(liàn)下游传导到(dào)上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持(chí)续(xù)下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来(lái)的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会需要看到真正的(de)业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和(hé)消费电子(zi)大概率在二季度(dù)及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向才(cái)能真正地(dì)释放出(chū)来，下(xià)半年(nián)硬科技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于(yú)供给侧(cè)收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来(lái)库(kù)存加速出(chū)清(qīng)，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点。

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