券商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的(de)基数，行(xíng)业业绩(jì)全面爆(bào)发。券(quàn)商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上市主体披露(lù)一季报(bào)，至此51家上市券商(shāng)或(huò)上市主体一(yī)季报(bào)悉数披露(lù)，券商整体一季度表现较好(hǎo)，增速(sù)中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母净(jìng)利增(zēng)速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季度归母净利排名，新的(de)十大分别是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿(yì)元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中(zhōng)20家增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家(ji魏承泽作品集 魏承泽一类的作者ā)上市主体(tǐ)，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(魏承泽作品集 魏承泽一类的作者bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达9家(jiā)，分别(bié)是天风证券、华西证券、东北(běi)证券、西部证券、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券(quàn)商股(gǔ)净利润同比增速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与营(yíng)收均出现下滑(huá)，公(gōng)司一季报显示，报告(gào)期内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如(rú)中小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头部券商(shāng)包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部(bù)券(quàn)商(shāng)及增速为(wèi)华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司指(zhǐ)南针(zhēn)在一(yī)季(jì)报中(zhōng)透(tòu)露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得(dé)一定成(chéng)绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一(yī)定程度上拖累(lèi)了公(gōng)司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家(jiā)同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其(qí)今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同(tóng)期营收不足亿元(yuán)的低(dī)基(jī)数有关，其今(jīn)年(nián)一季度(dù)营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营(yíng)收(shōu)增速超过2倍的(de)有2家券(quàn)商(shāng)，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的(de)券商(shāng)或上市主体分(fēn)别(bié)是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收(shōu)排(pái)名前(qián)十券(quàn)商分别是(shì)中信证券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收同(tóng)比增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较高的(de)增(zēng)速(sù)杀入营收排名前十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招商(shāng)证券一(yī)季度(dù)营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增(zēng)幅显著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业业绩高增(zēng)，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证(zhèng)券(quàn)一季报(bào)时(shí)称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期末金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证(zhèng)券(quàn)加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭(píng)借卓越的(de)创新业务能力，看(kàn)好公(gōng)司在(zài)政策放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金(jīn)证券的研报中(zhōng)称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业(yè)绩(jì)核心因素，一季度(dù)自(zì)营业务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自(zì)公(gōng)司(sī)完成(chéng)再融(róng)资后，公司(sī)魏承泽作品集 魏承泽一类的作者金融投资规模稳步提(tí)升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自(zì)营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注差异(yì)化监管的措施落地，或(huò)将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年预期(qī)将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务(wù)冲击大的公(gōng)司预期(qī)将在年内实(shí)现较大幅(fú)度的改善。

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