金(jīn)融界5月(yuè)22日消息(xī) 日(rì)本股市走(zǒu)出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日(rì)本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来，日经(jīng)225指数(shù)涨(zhǎng)超(chāo)19%。

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　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可(kě)能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金是(shì)不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规(guī)模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特(tè)成(chéng)为(wèi)日本(běn)股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日(rì)本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日本前(qián)五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特就(jiù)这(zhè)样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接(jiē)班人），因(yīn)为(wèi)接(jiē)下(xià)来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉(sù)大家(jiā)姜还是(shì)老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国(guó)际会计(jì)准(zhǔn)则）于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过(guò)巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美国(guó)苹果和美(měi)国可口可乐股(gǔ)票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏(hóng)观(guān)在(zài)研(yán)报中指出在过去的三十年中，日本(běn)经(jīng)历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心(xīn)。但(dàn)其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国(guó)际格(gé)局大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边际(jì)变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的(de)地(dì)缘政治格局(jú)下(xià)，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色(sè)，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及(jí)人(rén)工智能的(de)发展，也(yě)意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一(yī)定(dìng)程度(dù)上(shàng)出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业(yè)经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资(zī)者提(tí)高回报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开(kāi)回(huí)购成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了(le)改(gǎi)变大(dà)量个(gè)股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本(běn)和股价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公司提(tí)高(gāo)企(qǐ)业价(jià)值和资本效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而(ér)提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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