财联社5月6日讯(xùn)（编(biān)辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎(àng)司一线，创历史(shǐ)新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及(jí)潮宏(hóng)基(jī)自去(qù)年10月低(dī)点以来(lái)股价均接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价格的(de)持续攀升，引来(lái)众多(duō)投(tóu)资者的目光(guāng)。国(guó)泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解(jiě)，其(qí)一，金(jīn)价稳步上行预期提(tí)振长期需求(qiú)，存货增值提(tí)振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保(bǎo)值需求及加盟商补货需求有望释放；其(qí)二(èr)，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同(tóng)店开店有望匹配(pèi)释(shì)放，长三角地区表(biǎo)现尤(yóu)其值得期待；其(qí)三，古法(fǎ)金中流砥(dǐ)柱，金镶(xiāng)钻打开利(lì)润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄怀在5月5日(rì)研报(bào)中(zhōng)分析(xī)，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治的(de)不确定(dìng)性、美国经济衰退的不确(què)定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内(nèi)消费(fèi)复(fù)苏的节奏来看，预计今(jīn)年(nián)三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定(dìng)位，创新性的产(chǎn)品(pǐn)设计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升(shēng)市场占有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金(jīn)珠宝板块(kuài)估值(zhí)基本处于历史中(zhōng)枢(shū)水平，仍具有较大的(de)投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河(hé)证券(quàn)俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预(yù)期国内金银珠宝市场规模未来(lái)将(jiāng)稳步上升，将在(zài)2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的(de)市场规模增长速(sù)度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金(jīn)银珠宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年也(yě)将(jiāng)保(bǎo)持(chí)6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等(děng)原材料(liào)供应(yīng)，中游的制造设计及下(xià)游的终(zhōng)端零售环节(jié)，其中下(xià)游环节(jié)的附加(jiā)值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信(xìn)证券研报中指出，下(xià)游零售环节同样(yàng)拥有(yǒu)较高的(de)毛利率(lǜ)水平，黄金品类(lèi)零售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附(fù)加值(zhí)高，相关(guān)企业通过强(qiáng)势的渠道建设以提高(gāo)市场份额，可以获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的(de)角度来(lái)看，截至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰(f俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗ēng)集团、路易·威(wēi)登(dēng)集团外其余8个均为国产品俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行业(yè)头部公司周大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联社(shè)不完全统(tǒng)计(jì)，相关上市(shì)公(gōng)司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大生(shēng)等，具体情(qíng)况(kuàng)如下：

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