5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年5月(yuè)即公开(kāi)挂牌(pái)的(de)江(jiāng)铃重型汽车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前约(yuē)定的交(jiāo)易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过(guò)原计划在重卡行业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿元。而且江(jiāng)铃汽车(chē)此前为(wèi)转让铺路，还曾(céng)现金为(wèi)江铃重(zhòng)卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易(yì)终(zhōng)止，也(yě)意味着(zhe)江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动(dòng)依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成(chéng)

　　这笔交易(yì)要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产(chǎn)权交易市场公开挂牌方式，出(chū)售全资子(zi)公(gōng)司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销(xiāo)售重型(xíng)卡车超过12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满，交易股(gǔ)权出售(shòu)征(zhēng)集到一名意向受让方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按(àn)照相关交(jiāo)易规则(zé)支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协(xié)商一致，就(jiù)出售交易(yì)股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股权(quán)转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股权支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车(chē)5月(yuè)12日公(gōng)告(gào)称，该笔交(jiāo)易需要获得国资管理有权(quán)单位的批准，但(dàn)由于(yú)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)需的政(zhèng)府审批(pī)事项未能在约定的时间(jiān)内完成，项目双(shuāng)方经协商一(yī)致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久，但最终仍以失败告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交易已经是其(qí)历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西(xī)省汽车工(gōng)业集(jí)团。作为(wèi)一家老牌国(guó)营(yíng)企业，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但由(yóu)于经营不善陷入发展困境，在2007年(nián)第一(yī)次被重组。中国兵(bīng)器(qì)装备集团及中国长安汽(qì)车集团有限(xiàn)公司，将太(tài)原(yuán)重汽(qì)重组为太原长安重汽，作(zuò)为长安(ān)汽车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏(kuī)损已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上半(bàn)年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现(xiàn)正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车却对太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元(yuán)的价格(gé)，从(cóng)长安手中接手(shǒu)太原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实(shí)现商用(yòng)车全覆盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾表示，最终将建成年(nián)产10万辆重型载(zài)货(huò)车(chē)、10万台(tái)发动机的大型重卡企业，达产后(hòu)主营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客户洞察不(bù)足，经营(yíng)状(zhuàng)况并(bìng)不(bù)尽(jǐn)如(rú)人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一(yī)汽解放(fàng)等(děng)头部企业的(de)单月(yuè)销量，就已超(chāo)过江铃重汽几年(nián)的销量总(zǒng)几十块钱的阿富汗玉是真的吗和(hé)。2020年9月(yuè)之后(hòu)，江铃汽车不再(z几十块钱的阿富汗玉是真的吗ài)披露有关江(jiāng)铃重卡的(de)销量数据。

　　销量(liàng)严(yán)重拖(tuō)后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务(wù)黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重(zhòng)型汽车(chē)相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿(yì)元。其中，2020年(nián)亏损(sǔn)最为严(yán)重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽(qì)总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停止了所(suǒ)有的(de)产(chǎn)销(xiāo)工作(zuò)。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江铃(líng)汽车还对(duì)江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举动的主要目的是降(jiàng)低江铃重汽(qì)的资产负债率，便于(yú)吸引外部(bù)投资进入，利于江铃重(zhòng)汽进行业(yè)务重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮(liáng)

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近(jìn)年来日子也不(bù)太好过(guò)。

　　从2020年-2022年(nián)间，江(jiāng)铃(líng)汽车分(fēn)别(bié)实现营(yíng)收(shōu)330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿(yì)元(yuán)，这三年内，其(qí)实现归(guī)母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状(zhuàng)况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这(zhè)两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车(chē)收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其(qí)当年(nián)的净利润。而扣除非(fēi)经常性损益后，江铃汽(qì)车(chē)在这两(liǎng)年的扣非归母(mǔ)净(jìng)利润分(fēn)别为2962万(wàn)元(yuán)和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而(ér)且江铃汽(qì)车在这两年现金流状况也不佳。在(zài)2020年，其(qí)经营活动现(xiàn)金流(liú)净额还达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年即(jí)降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元(yuán)。而(ér)且今年一季度，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃(líng)重汽这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售，当前主要开(kāi)支为员工(gōng)薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍(réng)将(jiāng)继续(xù)积极(jí)推进江铃重汽(qì)的重(zhòng)组工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)方(fāng)面称(chēng)。

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