曾号称“广州第一民(mín)企”，也是最低(dī)调的(de)“世界500强”之(zhī)一(yī)的雪松控股，早已变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系创始人张劲戴(dài)上“世(shì)界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老板”等多个光环的(de)“供应链金融”业务，如今正式被定性为“非法吸收公众存款”立案查处，其本人也被(bèi)正式采取刑事强(qiáng)制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告(gào)称，近日，公司无法(fǎ)与实际控制人(rén)张劲取得联系，无法确(què)定(dìng)其失联的具体原因。

　　而就在5月7日，广州(zhōu)市公(gōng)安局黄浦(pǔ)分局发布公告(gào)称，因(yīn)涉嫌非法吸收公众(zhòng)存款，广东圆(yuán)方投资有限公司（以下简称“圆方投(tóu)资”）等已被立(lì)案查处。公安机(jī)关已(yǐ)对(duì)主要犯(fàn)罪嫌疑人张某等人采(cǎi)取刑事(shì)强(qiáng)制措施。

　　公安(ān)机关已依法提取相(xiāng)关涉案数据，并已委托(tuō)专业(yè)机构进(jìn)行(xíng)独立(lì)鉴定和司法审计，已对涉(shè)案相关资产(chǎn)予以(yǐ)查封、扣押、冻结。目前案件正(zhèng)在进一(yī)步侦办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方(fāng)投资的背(bèi)后正是雪松控股。种种迹(jì)象表明，“张(zhāng)某”也就是雪松控(kòng)股的实际控制人(rén)张劲。

　　噩耗传来，原本(běn)还对张劲一年(nián)多之前承诺的理财兑付方案抱有一线希望(wàng)的投资人，瞬间破防。

　　本就股价(jià)不振且“披星(xīng)戴帽”的*ST雪发雪上(shàng)加霜，股价接连(lián)跌停三天，截至5月(yuè)10日报收3.62元(yuán)/股，总(zǒng)市(shì)值(zhí)已(yǐ)不足20亿(yì)元。

　　二十年登顶(dǐng)世界(jiè)500强

　　公开资料显(xiǎn)示，雪松控股的前身(shēn)为1997年成立的(de)君(jūn)华(huá)集团，是一家主营房地(dì)产的企(qǐ)业，总部位(wèi)于广州。

　　2007年(nián)，君(jūn)华集团营收超过30亿元(yuán)，被(bèi)广东省委省政府评为广东省百强企(qǐ)业。张劲的野心也(yě)随之展(zhǎn)露(lù)，逐步(bù)开始涉猎包(bāo)括大宗(zōng)商品(pǐn)、供应链、化工(gōng)产业、文旅等众多嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎领域(yù)，收(shōu)购了包括(kuò)齐翔腾达(dá)、希努尔(ěr)（即雪(xuě)松发展(zhǎn)）等上(shàng)市公司大笔(bǐ)股(gǔ)权(quán)。

　　2015年(nián)8月，张劲(jìn)重(zhòng)组了(le)公司的(de)产业(yè)版图，雪(xuě)松控股应运而生，资(zī)产规模迅速(sù)飙升。在张劲的构想(xiǎng)中，雪松控(kòng)股实(shí)现“三个万(wàn)亿”目(mù)标(biāo)也(yě)只(zhǐ)是手(shǒu)到擒来，即“万亿销售(shòu)额、万亿资产(chǎn)、万(wàn)亿(yì)市(shì)值”。

　　要知道，2015年整个雪松(sōng)系的营收规模也才593亿元。

　　据公司官网介(jiè)绍，雪松控(kòng)股致力于成为全球领先的大宗商品综合性产业集团，在全球范围内积极(jí)拓展大宗商品产业链，聚焦大宗商(shāng)品资源、供应链(liàn)服务等核心领(lǐng)域(yù)，加快推动(dòng)新材料、新(xīn)技术创新(xīn)突破，同时围(wéi)绕主业布局开展产业投资及城市综合配套服务(wù)。

　　2018年，雪松控股凭借独一无(wú)二的供(gōng)应链业务迅速(sù)提升资产规模，营(yíng)收已(yǐ)经翻了好几(jǐ)倍，超过(guò)2800亿(yì)元，成功跻身“世界500强”，并在此后连续四年登(dēng)榜。2019年(nián)，张(zhāng)劲被评为(wèi)中国最(zuì)具影响力的50位商界领袖(xiù)。

　　熟(shú)悉的“理财兑付(fù)危(wēi)机”

　　2020年(nián)1月起，供应链业务规模遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打着“供(gōng)应链金融”的(de)旗子，以所谓的“应收(shōu)账款”为(wèi)底(dǐ)层(céng)资产，假借各类金交所、产交所、伪金(jīn)交所通道(dào)，超过350只违规“理(lǐ)财(cái)产品”面(miàn)向(xiàng)自然人(rén)发售(shòu)。

　　根(gēn)据雪松(sōng)高管和投资者沟通时公(gōng)布数据，雪松(sōng)方面对(duì)外(wài)发行的理财产品存(cún)量(liàng)规(guī)模大约在200亿(yì)元(yuán)左(zuǒ)右，涉(shè)及投(tóu)资(zī)人约(yuē)8000人。

　　然而好景不(bù)长(zhǎng)，短短一(yī)年时(shí)间，雪松信托(tuō)自2021年(nián)4月开(kāi)始出现理财产品发(fā)生大(dà)面积逾期。违约之(zhī)后，雪松控股方面曾陆续发(fā)布(bù)多次(cì)口头或书面(miàn)兑付方案，均未(wèi)能实(shí)现。

　　东窗事(shì)发前夕(xī)，雪松控股在2021年(nián)12月出具的兑付(fù)计划显示(shì)，此前逾期(qī)产品的兑付自(zì)2022年(nián)1月起陆续执行，最晚至2023年(nián)6月(yuè)完成。

　　例如(rú)2022年(nián)1月兑付2021年8月前到期的产(chǎn)品本金10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月到期的产品本(běn)金10％；2021年12月前到期(qī)的产品其余未(wèi)兑付本金自2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将出台实物资产兑付(fù)补充方案，供(gōng)投资者(zhě)选择。

　　不(bù)过，连春节(jié)前(qián)夕的首次(cì)兑付都无(wú)法如约(yuē)完(wán)成，终于点(diǎn)燃了投资人的怒火。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股发(fā)了一封落款为董(dǒng)事长、实(shí)控人张劲的致歉信，称(chēng)受各种(zhǒng)因素影响，资(zī)产处置及回款计划未(wèi)能按(àn)照预期方(fāng)案(àn)落实，公司外部协调资金的(de)努(nǔ)力(lì)，也未能取(qǔ)得实质性效果(guǒ)，致使原本定应于(yú)当月底完(wán)成的兑付无法完成。

　　不一样的“配(pèi)方”

　　由于(yú)理财产品无法兑付而暴(bào)雷，这与近(jìn)年来恒大等房地产(chǎn)企(qǐ)业暴雷(léi)路(lù)径如出一辙。

　　但不同的(de)是，两者的底层逻辑(jí)大相径庭(tíng)，更加(jiā)令人无法接受。

　　投资(zī)人(rén)调查发现，这总规模200亿元、350余只理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)背(bèi)后，构筑的是一(yī)个庞大的融(róng)资网(wǎng)络，涉及(jí)企业数(shù)量高(gāo)达63家(jiā)，除(chú)了或(huò)明或暗的雪(xuě)松(sōng)系公司，还有大量的(de)假央企、伪国企。而(ér)作为(wèi)底(dǐ)层资产(chǎn)的应收账款，系建立(lì)在涉(shè)嫌虚(xū)假的“空转”贸易行(xíng)为之上(shàng)。

　　同时，深交所也(yě)向雪松(sōng)系两(liǎng)家上市公司雪松发(fā)展和(hé)齐(qí)翔腾达下发关注函，要(yào)求其核实媒体曝出的数十(shí)家空壳(ké)公司是否为公司的供(gōng)应商(shāng)或客户，并(bìng)说明公司是否(fǒu)参与雪松信托产品(pǐn)底层资产(chǎn)的应收账(zhàng)款相(xiāng)关的供应链业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易(yì)，即做假账。换(huàn)句话说，支撑这(zhè)场供应链金融(róng)的底层资产原(yuán)本就(jiù)是(shì)雪(xuě)松(sōng)系自导(dǎo)自(zì)演(yǎn)的(de)一场戏(xì)。

　　雪松的供应链业务相当大一部分原本就(jiù)是一场“融资性贸易”，即通过在(zài)体系内的“闭(bì)环”不断空转(zhuǎn)交易量(liàng)做大(dà)规模，继而获取更(gèng)多融资，这与数(shù)年前大(dà)范(fàn)围爆发的(de)P2P骗局如出一(yī)辙。

　　要(yào)知道，就(jiù)在几(jǐ)年前的2015年(nián)，全(quán)国范(fàn)围内出现大范围股灾时，张(zhāng)劲(jìn)曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠(kào)政府不(bù)如靠自己，公司员工如果有炒(chǎo)股做杠杆(gān)爆仓危(wēi)机的，尽快向公司(sī)反映，公司提供现(xiàn)金支持。炒股严重影响到个(gè)人生活(huó)的，也可以(yǐ)和公司(sī)提(tí)出支援。”

　　也正是这段话，瞬间让(ràng)打工人泪(lèi)目，把这家名声不(bù)显的企(qǐ)业名(míng)闻全国(guó)，张劲也被冠以(yǐ)“中(zhōng)国好老板(bǎn)”的名头(tóu)。

　　谁能(néng)想(xiǎng)到，几年(nián)前大家(jiā)心目(mù)中的“好老板”突然(rán)成了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至还(hái)是利用虚构的(de)资产来(lái)套取(qǔ)员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪松(sōng)及张(zhāng)劲本(běn)人所做出的承诺三番五次食言，依然嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎有人表示(shì)愿意与其共(gòng)度难关(guān)，直到日(rì)前公安机关立案公告传来。

　　多人落网(wǎng)，资不(bù)抵债(zhài)

　　需要指出的(de)是，警方通告中所披露的(de)圆(yuán)方(fāng)投资只是雪(xuě)松系金融(róng)业务的经办(bàn)公司之一。

　　有(yǒu)知情人士向观察(chá)者网透露(lù)，由(yóu)于涉案(àn)关联公司过多，不便逐一列出，所以(yǐ)用“圆方投资等公司(sī)”指代(dài)。

　　其表示(shì)，自2022年初(chū)至今一(yī)年多，经侦部(bù)门对雪松涉嫌非(fēi)法集资的调查早已在持续进行，对于张劲及其他(tā)多为雪松(sōng)系(xì)高管的控(kòng)制也早已开始。

　　从公(gōng)安(ān)程序上来(lái)讲(jiǎng)，通常公告(gào)披露此(cǐ)次对张劲采取刑事(shì)强(qiáng)制措(cuò)施(shī)，意味着基本案(àn)情已调查清楚，对于整(zhěng)个雪松(sōng)系公司涉嫌(xián)非法吸收(shōu)公(gōng)众(zhòng)存(cún)款案进(jìn)入“收网(wǎng)”状态。

　　从此前(qián)公开消息来(lái)看，雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)“失联”高管也远(yuǎn)不止(zhǐ)张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公(gōng)告称，公司工作人员多次通过电话、微信等方(fāng)式与公司董事陈晖(huī)联系，均(jūn)无法与其(qí)本人取得联系，也无(wú)法确(què)定其失联的具体原因。

　　而陈晖正(zhèng)是“雪(xuě)松系”派(pài)驻董(dǒng)事之一，其(qí)兼任雪松(sōng)控股集团、雪松实业集团的董事，还在广州雪松文(wén)化(huà)旅(lǚ)游投资有(yǒu)限公司、广州市雪松互联网小额(é)贷款(kuǎn)有(yǒu)限公司等数十家公司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒体报(bào)道称，原雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)副(fù)总裁、雪松控股二号人物林伟龙，以(yǐ)及曾在集(jí)团内主管资金的(de)头(tóu)号人物(wù)谢少彬(bīn)等(děng)人，也在半年前就已(yǐ)经被控制。

　　同(tóng)时(shí)，整个雪松(sōng)系(xì)的崩塌(tā)速度(dù)也(yě)与日俱增。

　　目(mù)前，雪(xuě)松发(fā)展(zhǎn)由于连年亏损已经再次发(fā)布退市风险提示。

　　另一家(jiā)A股主要(yào)上市公司齐(qí)翔腾达(dá)，也在5月4日公告称，山东能(néng)源集团新材料公司要约收购实施(shī)完(wán)毕，本(běn)次要约(yuē)收购(gòu)系山能新材料作为重整投资人通过(guò)重整(zhěng)程序取得齐翔集(jí)团 80％ 股(gǔ)权，进而(ér)间接(jiē)控(kòng)制齐翔集团所持有(yǒu)的(de)上市公司 45.91％股份而(ér)触发，意味着齐翔腾达将(jiāng)易主山(shān)东国资。

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