华(huá)尔街(jiē)真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空印(yìn)度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的(de)美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下(xià)控股公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企(腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码qǐ)业经济(jì)结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向(xiàng)老投资(zī)者(zhě)支付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金(jīn)愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净资(zī)产价(jià)值(zhí)被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次报(bào)告的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(ch腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码ǎng)控股(gǔ)公(gōng)司(sī)，其(qí)交易(yì)价(jià)格均低于(yú)各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的(de)股息(xī)收(shōu)益率，这(zhè)是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司(sī)中(zhōng)最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而不(bù)是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门(mén)的(de)一家重要(yào)子(zi)公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯(wéi)一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在(zài)最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战。他也(yě)在报告(gào)刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息(xī)，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men)仍然(rán)相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主义(yì)投资已经很(hěn)好地证明(míng)了这一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的(de)多数(shù)控股公(gōng)司以及我们投(tóu)资部门(mén)持有(yǒu)的(de)少数股(gǔ)权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲头寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤(yóu)其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出(chū)，报告中的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益(yì)机构也坐不住(zhù)了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最(zuì)出(chū)名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发(fā)了外(wài)资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离(lí)，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美(měi)国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披露企业的会计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司共(gòng)对(duì)30家(jiā)公司(sī)发过难。他们雇(gù)佣金融分(fēn)析(xī)师、会计师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色(sè)列的救护(hù)车急救部(bù)门(mén)，是拥有以(yǐ)色列证书(shū)的救护(hù)人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源(yuán)于(yú)1937年在新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可(kě)以(yǐ)避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿(ā)达(dá)尼(ní)集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空报告(gào)，让市值(zhí)一度达到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国(guó)司法部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误导投资者。该公司(sī)的市值(zhí)一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推(tuī)特的(de)收购案。在(zài)兴登堡研(yán)究宣布(bù)做空推特(tè)后，推特的(de)股价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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