自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内(nèi)资金(jīn)在(zài)科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金(jīn)持续(xù)流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的(de)核心(xīn)权重行业持(chí)续获得(dé)资金青(qīng)睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势(shì)，配置(zhì)性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，反映(yìng)出较好(hǎo)的基(jī)本面(miàn)。

　　从估(gū)杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介值水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价比以及(jí)对未(wèi)来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公(gōng)司(sī)的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可(kě)以享受行业和(hé)公司的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产(chǎn)业(yè)省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备等(děng)23个品类追加列入(rù)出口管理的(de)管(guǎn)制(zhì)对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月(yuè)的(de)公告期(qī)后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回调(diào)，资(zī)金(jīn)也在(zài)加速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也(yě)分别(bié)达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当前阶段或(huò)已接(jiē)近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进入供过(guò)于求周期(qī)，各(gè)厂(chǎng)商则会(huì)通过(guò)降价进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求的(de)错配使得(dé)存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎(yíng)来(lái)存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工智(zhì)能新(xīn)兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及存(cún)储(chǔ)的爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季(jì)度(dù)量价持(chí)续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年(nián)下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局(jú)势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的(de)投(tóu)资机(jī)会需要(yào)看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在(zài)二季(jì)度及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库(kù)存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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