财联社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货价格本(běn)周(zhōu)四(sì)一度(dù)冲上2080美元/盎司(sī)一线，创(chuàng)历史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去(qù)年10月低(dī)点以来股价(jià)均接近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价格的持续(xù)攀(pān)升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国(guó)泰君安刘越男(nán)等(děng)人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与(yǔ)弹性优(yōu)于预期(qī)，根据行(xíng)业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的(de)逻(luó)辑，刘越男(nán)等(děng)人拆解，其一，金(jīn)价稳步(bù)上行预(yù)期提(tí)振长期需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资(zī)保值需求(qiú)及加盟(méng)商补货需求有望释放(fàng)；其(qí)二，Q2开始婚庆需(xū)求(qiú)显著回补，同店开店有望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤(yóu)其值得期待；其(qí)三，古(gǔ)法(fǎ)金中流(liú)砥(dǐ)柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行(xíng)情的可持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀(huái)在5月5日研报中分析，从国际(jì)金价来看(kàn)，全球地缘(yuán)政治的不确定性、美国经济衰退(tuì)的不确定(dìng)性等因素均有望对金(jīn)价形成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏的(de)节(jié)奏来(lái)看，预计(jì)今年三四季(jì)度(dù)婚庆旺(wàng)季将持(chí)续释(shì)放消费(fèi)需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准的产品定位(wèi)，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极(jí)的(de)渠(qú)道扩张策略下，持续提(tí)升市场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳兑现业(yè)绩增(zēng)适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么长。当前黄(huáng)金珠(zhū)宝板块估值(zhí)基本处于历史中枢(shū)水平，仍具有较大(dà)的投(tóu)资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步(bù)上升，将在(zài)2024年(nián)超过90万亿元，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠宝的(de)市场规(guī)模增长速度更快，年(nián)复(fù)合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计未来(lái)5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)行业的产业链来看，主要包括(kuò)上游黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游的(de)制造设计(jì)及(jí)下游的终端零(líng)售环节(jié)，其中下游环节的附(fù)加(jiā)值(zhí)较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零售环节同(tóng)样拥有较高(gāo)的(de)毛利率(lǜ)水平，黄(huáng)金品类零(líng)售(shòu)毛利率10％-适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高(gāo)毛(máo)利率水平，产业(yè)链(liàn)附加值高，相关企业通(tōng)过强势(shì)的渠道建设以提(tí)高市场(chǎng)份(fèn)额，可以获得更(gèng)加优化(huà)的盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格(gé)局的角度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠(zhū)宝行(xíng)业市占率前十(shí)的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登(dēng)集团外其余8个均为国(guó)产(chǎn)品牌集团(tuán)。中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫(yù)园股份在2022年(nián)的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业(yè)内的(de)CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社不(bù)完(wán)全统计，相关上市公司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周大生等(děng)，具体情况如下：

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