为了(le)让(ràng)自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能(néng)获得(dé)好(hǎo)的(de)回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家的股票(piào)价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站披露了一则(zé)行政处罚(fá)决定书(shū)，引发(fā)市(shì)场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际(jì)控制人(rén)何德(dé)平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何(hé)德(dé)平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用(yòng)控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他(tā)市(shì)场(chǎng)资金在(zài)二(èr)级市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认(rèn)识并(bìng)联(lián)合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华(huá)”等(děng)35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到(dào)峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金(jīn)优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持(chí)续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞(jìng)价买入成(ch脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思éng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉(lā)抬和(hé)对(duì)倒，并反(fǎn)向卖(mài)出(chū)获利的(de)行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交易新美(měi)星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有(yǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各(gè)自账(zhàng)户交易新(xīn)美星(xīng)的(de)盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一(yī)致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分(fēn)用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的(de)代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的(de)控(kòng)制(zhì)关系、委托理(lǐ)财(cái)关系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回(huí)应(yīng)，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其(qí)通(tōng)过(guò)二级(jí)市(shì)场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平(píng)知悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述(shù)行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋(móu)划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了(le)联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土(tǔ)知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司(sī)的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕(bì)。

　　关于何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第(dì)一(yī)，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由海得(dé)泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广将减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)指定账户的(de)原(yuán)因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀(xi脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思ù)芳(fāng)归还(hái)借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策(cè)产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持(chí)资(zī)金和(hé)减持所得系(xì)家庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相关(guān)理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露相关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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