金融(róng)界4月26日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的(de)原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库(kù)和订单下滑导(dǎo)致(zhì)的(de)现(xiàn)货价格下降，近几周(zhōu)现货也基本(běn)兑现，期(qī)货重心下移。从09可(kě)能的(de)向上驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延(yán)迟(chí)这三点可能(néng)会构成反弹的(de)驱动。而目(mù)前来看(kàn)，投产的变(biàn)数预计(jì)不大；中游库(kù)存偏低(dī)，但是现(xiàn)货(huò)反馈并(bìng)不(bù)存在缺货迹象(xiàng)，基(jī)差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的(de)驱动依(yī)旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期(qī)确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修兑现(xiàn)，可(kě)选择9-1正套的方式入(rù)场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现环比和同比上都是(shì)相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水平(píng)，而这一(yī)点和下游反馈和实际地产的(de)表现并不(bù)匹配。同时，我们(men)观察到下游(yóu)原片库(kù)存(cún)基本补(bǔ)至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从近(jìn)期(qī)的(de)现货(huò)反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销(xiāo)维持(chí)在较高(gāo)水平，因此近(jìn)月确实(shí)难以(yǐ)出现(xi诞诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别àn)回撤，总体还是正套思路(lù)。

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