总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为科创板市(shì)场投资(zī)带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活(huó)力(lì)，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布(bù)消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进(jìn)科(kē)创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统(tǒng)计(jì)，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度(dù)功能发(fā)挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施了投(tóu)资(zī)者(zhě)适(shì)当性管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一(yī)系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流(liú)动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发(fā)现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的(de)基础性(xìng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工(gō1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米ng)具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型(xíng)的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足(zú)不同(tóng)投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合约标的。1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米>

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规(guī)模和产品流(liú)动性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投(tóu)资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的(de)ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方(fāng)向性投资(zī)、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一(yī)步提高，进(jìn)而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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