今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引(yǐn)发了全(quán)行业(yè)所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益(yì)基金。同时，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一(yī)季(jì)度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名(míng)度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也(yě)直言(yán)，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进(jìn)行(xíng)了(le)较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了(le)中微(wēi)公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重(zhòng)仓(cāng)股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓(cāng)股(gǔ)推动基(jī)金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季(jì)度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的(de)两(liǎng)大(dà)细(xì)分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接(jiē)近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块(kuài)持(chí)续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一(yī)个角度看，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化率(lǜ)却取得了(le)突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规(guī)模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研(yán)的副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布(bù)的《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是(shì)为云计算和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以(yǐ)芯(xīn)片为基(jī)础的(de)解决(jué)方案(àn)，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wè一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好i)数据中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一(yī)季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾(téng)讯控(kòng)股也(yě)是其(qí)主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报(bào)告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻(xún)找具有(yǒu)良(liáng)好投资性(xìng)价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季度末(mò)该基(jī)金股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的(de)态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民(mín)航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望(wàng)教育(yù)、中航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业(yè)，同时(shí)，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业(yè)的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行。

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