PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和(hé)一年(nián)来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格(gé)压力再度升温的(de)警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美国(guó)国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利(lì)率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收益(yì)率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官员(yuán)最近一再表态(tài)支持继续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月内首次收盘(pán)失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周(zhōu)因周五(wǔ)回落而(ér)全周累计(jì)由涨转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中国(guó)公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心(xīn)中国的进口铜需求，加(jiā)之全(quán)周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延续一个(gè)月(yuè)来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大(dà)，其(qí)受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个基点，高于(yú)此前(qián)市场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今年(nián)第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行也已经(jīng)经(jīng)历了(le)多次加息(xī)，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监(jiān)测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装(zhuāng)鞋(xié)履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期(qī)调(diào)查报(bào)告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚(wǎn)上(shàng)因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美联(lián)社报(bào)道，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守(shǒu)派电台主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自(zì)己的(de)广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在(zài)保守派(pài)中(zhōng)拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库(kù)存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力(lì)跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻(luó)辑(jí)，美国经济数据较差(chà)，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再(zài)度加(jiā)息。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处(chù)于弱复苏状态(tài)，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于(yú)历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消(xiāo)费增(zēng)加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴(chái)端的需求驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持(chí)续(xù)去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地区降雨略偏(piān)多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)的(de)出现助于提(tí)高产量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正告诉期货(huò)日报(bào)记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预期去库(kù)继(jì)续支撑(chēng)近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位(wèi)于历史同(tóng)期最(zuì)高位，且未(wèi)来产(chǎn)区(qū)产量季节性恢复，国(guó)内、印度(dù)高库(kù)存(cún)，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供(gōng)应(yīng)压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量恢(huī)复以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆油(yóu)的(de)供应愈发(fā)充足，国(guó)内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界(jiè)正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了进口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库(kù)不及(jí)预(yù)期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复，国(guó)内(nèi)也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续需继续关(guān)注实际消费以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个(gè)国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区(qū)三(sān)级菜油和一级大豆油(yóu)现货(huò)价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现(xiàn)货价差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安(ān)期(qī)货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基(jī)本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执(zhí)行不(bù)及预(yù)期，对于植(zhí)物油消费增速(sù)不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收(shōu)割(gē)，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度(dù)对(duì)价格产生冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到港的(de)影响，上周压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维持(chí)高位运行(xíng)。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续(xù)库存(cún)将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口(kǒu)库存上周(zhōu)继续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月(yuè)少(shǎo)，但(dàn)是每(měi)个(gè)月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时(shí)，菜油(yóu)的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米油等其他(tā)小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价(jià)格维(wéi)持(chí)弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局较为(wèi)明确(què)，后期(qī)国(guó)内的供(gōng)应也会愈发(fā)宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要(yào)关注国际市(shì)场(chǎng)的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或者上游成本(běn)端(duān)的(de)变化因素的影响；另一方面(miàn)，要(yào)关注国内(nèi)菜油(yóu)的累库情(qíng)况和国内豆(dòu)油(yóu)的价格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格(gé)会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本(běn)周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度(dù)压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂预(yù)计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继续位于低(dī)位，下周(zhōu)开机预计将(jiāng)会继(jì)续恢复提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历(lì)史同期(qī)低位，预计下周将会继续累库(kù)。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全(quán)国大(dà)豆(dòu)压榨量将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博(bó)表示(shì)，目前(qián)，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵，随着华东、华北(běi)地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替(tì)代正(zhèng)在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也(yě)会因(yīn)为豆油价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货(huò)不(bù)积极(jí)，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将(jiāng)会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重点关(guān)注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决(jué)定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加(jiā)而需(xū)求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油(yóu)前期已经(jīng)对自身的供应压力进行了一(yī)波(bō)交易，目(mù)前走势跟随(suí)豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶(jiē)段(duàn)性来(lái)看，供应的边际变(biàn)化和需求预(yù)期都预(yù)示豆油可能是未来一段时(shí)间(jiān)三大油脂中最弱的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释