芦哲 首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们(men)将影(yǐng)响青年(nián)失业率的(de)因素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业(yè)人口的(de)增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视(shì)的(de)因素是青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆(chāi)解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当(dāng)前马美如简介城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务(wù)业。以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较高行业，但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)。经济复(fù)苏(sū)的主力是(shì)知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售等服(fú)务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方(fāng)面(miàn)原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的(de)下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；外(wài)需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何(hé)推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的变(biàn)化。这三个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升(shēng)一定是(shì)失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年(nián)之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下(xià)降，到2021年末(mò)下降(j马美如简介iàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不(bù)能忽(hū)视分(fēn)母的(de)变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率(lǜ)变动(dòng)的(de)是失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量(liàng)（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员(yuán)缘于(yú)服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月(yuè)就(jiù)业(yè)数据解(jiě)读(dú)时(shí)，披(pī)露了(le)当前青年就业和失(shī)业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年基(jī)本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员(yuán)比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前四个(gè)月青年(nián)失(shī)业(yè)形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时(shí)首(shǒu)当其(qí)冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要原(yuán)因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的(de)失业(yè)群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一(yī)比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部(bù)分失业人群(qún)后，剩下的青年失(shī)业(yè)人口中，第一大(dà)失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人员接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育(yù)。各年龄段失(shī)业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的(de)受教育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人由(yóu)于年(nián)龄限制(zhì)，接受大学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与(yǔ)青年就业(yè)分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和(hé)其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也(yě)是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业(yè)来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是(shì)由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了(le)较大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需要(yào)研究青年就(jiù)业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这四个行(xíng)业是(shì)国民经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业(yè)的平(píng)均(jūn)受教育年限(xiàn)在(zài)14年(nián)以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年(nián)青年就业(yè)流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业比例的(de)增幅(fú)均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例(lì)变动与行业平均(jūn)受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的(de)青年(nián)失业(yè)人数/青年失(shī)业总人数），除以各(gè)行业(yè)的青年就(jiù)业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个(gè)指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于(yú)全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿(sù)餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地(dì)产(chǎn)业(yè)、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信息技术服(fú)务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的(de)分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏(sū)的结(jié)构不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平(píng)的整体提(tí)高(gāo)，青年就业(yè)大量(liàng)流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密集程度较低的(de)生活(huó)性服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏(sū)结构分化(huà)，带来的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改(gǎi)马美如简介善，应届(jiè)生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分之二接受过(guò)大学教育的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决(jué)于城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今(jīn)年随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢(huī)复(fù)，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有两个(gè)特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群体，大部(bù)分青年(nián)在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露(lù)的青年(nián)就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校(xiào)生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市(shì)场，在未(wèi)来(lái)经济(jì)和就(jiù)业好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会(huì)指出当月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时(shí)，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从(cóng)社会风气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即(jí)进入(rù)就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如当(dāng)前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可(kě)能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变失业(yè)率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是(shì)人口长周(zhōu)期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时(shí)，有必要明(míng)晰这一(yī)概念(niàn)的两个要(yào)点：一是调查失(shī)业(yè)率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对(duì)全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满(mǎn)16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要(yào)求参加(jiā)社会经济(jì)活(huó)动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于(yú)2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳(láo)动力市场变化(huà)情况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳(láo)动力(lì)调查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正式在全(quán)国(guó)范围内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业(yè)调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而(ér)人(rén)口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会根据普查数(shù)据(jù)进行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从(cóng)三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕(hén)效应(yīng)”来(lái)自何(hé)处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司

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