北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投资北(běi)交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所(硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价(jià)值受到公(gōng)募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十(shí)多只次新基金公告可投(tóu)资(zī)于北京证券交易(yì)所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

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　　除了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国(guó)内依(yī)法发行(xíng)上市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的(de)投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最(zuì)优(yōu)质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模(mó)较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多(duō)投资者关注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多(duō)资(zī)金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的(de)景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多(duō)只公(gōng)募(mù)基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所(suǒ)公司(sī)前(qián)十大(dà)股(gǔ)东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定(dìng)性(xìng)强的(de)个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和(hé)风(fēng)险分(fēn)散(sàn)，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资机会，目(mù)前(qián)有一只北交所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公(gōng)募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市值(zhí)总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资(zī)的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于(yú)具体行(xíng)业(yè)没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视角看(kàn)，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业(yè)的(de)投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将(jiāng)重点关(guān)注(zhù)成长(zhǎng)赛道(dào)，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的(de)东风和企业自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给(gěi)投(tóu)资者带(dài)来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等三(sān)个(gè)领域。”

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