本周，沪综(zōng)指3400点关口(kǒu)之前虚晃一枪，以连(lián)跌6天(tiān)的(de)逼空形态洗(xǐ)盘，兔年收益(yì)消耗殆尽。乐观(guān)来看，A股下行更多是受中概股拖累，后(hòu)市下跌空陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处(kōng)间(jiān)不大。

　　中概股(gǔ)下跌(diē)拖累A股急挫

　　截至周四，兔(tù)年股市走(zǒu)过(guò)3个月行程，期(qī)间沪指(zhǐ)仅上(shàng)涨0.65％，似(shì)有“兔子(zi)尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬(xún)行情看似疾风(fēng)骤(zhòu)雨(yǔ)，大盘较4月(yuè)18日(rì)峰值仅缩水约3％，上行(xíng)通道(dào)仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围(wéi)股市下跌的(de)风险(xiǎn)输入。作为同股同权的两地上市(shì)指(zhǐ)数，恒生AH股(gǔ)A指数(shù)和H指(zhǐ)数兔年涨(zhǎng)幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示，截至周四，香(xiāng)港中企指数(shù)和恒(héng)生指数过(guò)去(qù)3个月表现为全球垫(diàn)底，分别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克(kè)中国金龙指(zhǐ)数周(zhōu)二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低(dī)迷，主(zhǔ)因是美联储加息在即，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪上升，国际资金从新兴市(shì)场撤离。瑞士瑞联(lián)银行日前将中国股票评级从(cóng)高配下调为中性。从宏观面(miàn)看(kàn)，今年首季，美国GDP年化(huà)环比增长1.1％，较上(shàng)季放(fàng)缓1.5个百分点。剔除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数(shù)首季(jì)上升4.9％，去(qù)年(nián)四季度为(wèi)4.4％。两大数据预示(shì)着美(měi)国滞胀(zhàng)隐(yǐn)忧未减(jiǎn)，加(jiā)息(xī)势在必行。英为财情(qíng)的美联储利(lì)率观测(cè)器最(zuì)新数据显(xiǎn)示(shì)，5月4日加息25个基点至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显(xiǎn)现，美国对策是(shì)：以1930年大萧条以来最快(kuài)速度紧缩货(huò)币供应。美国3月M2货(huò)币供应量（未经(jīng)季节性调整）为(wèi)20.7万亿美元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降4.05％，为历史(shǐ)最大降幅，且(qiě)是连续第四(sì)个月收缩。美联储加(jiā)息导致(zhì)金融资(zī)产盈(yíng)利缩水，缩(suō)表(biǎo)则令流动性折(zhé)价效应(yīng)加剧，在全球(qiú)金(jīn)融市场催生戴维(wéi)斯双杀现象。

　　中(zhōng)特(tè)估受追捧

　　助涨(zhǎng)中字(zì)陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处头个股

　　美(měi)国(guó)银行业又一张骨牌崩塌！第一共和银行股价周(zhōu)三盘(pán)中最多下跌41.23％至4.76美元（对(duì)应的(de)总市值为8.86亿美元(yuán)），较2021年11月的(de)历史(shǐ)峰值缩(suō)水约97.85％。截(jié)至一季度末，其(qí)实际(jì)存款较(jiào)去年末(mò)减(jiǎn)少约1020亿美元，缩(suō)水(shuǐ)约57.8％。全球(qiú)银行业危机频现，让A股机构不再(zài)抱团银行股，银(yín)行部分龙头股招行等承压，相较而(ér)言，工商银(yín)行兔年以来表现抢(qiǎng)眼(yǎn)，A股(gǔ)股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招行和宁(níng)波银(yín)行(xíng)股价(jià)兔年颓势(shì)，一(yī)是二者虎(hǔ)年最后3个月(yuè)股价大(dà)涨，涨幅透支了盈利增速；二是“中国特色估值(zhí)体系”开始风行，市场(chǎng)风格转换(huàn)。但二(èr)者市净率远高于行业均值(zhí)，难以(yǐ)赋予中特估概(gài)念中(zhōng)的(de)回(huí)购预期(qī)。

　　通达信数据显示，中(zhōng)字头指(zhǐ)数年(nián)内上涨11％，强于同期上涨6.36％的(de)沪综(zōng)指，年K线(xiàn)已是五连阳(yáng)。其市盈率和市(shì)净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地(dì)，而沪深京三(sān)市(shì)A股的市(shì)盈率和(hé)市(shì)净率中位数(shù)分别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策面来看，让(ràng)央企国企估值回归市(shì)场均值，已(yǐ)是国家资本新战略。国家外汇局日前(qián)表示：“无论从(cóng)市盈率还是市净率等指标看，当前A股(gǔ)的估(gū)值相对偏低。”类似表态无疑是(shì)为中字(zì)头(tóu)股(gǔ)票点赞(zàn)。

　　典型个股是，当前总市值取代贵州茅台(tái)成为市值“一哥”的中(zhōng)国移动，流通小盘+次新+绩(jì)优概念(niàn)让其成(chéng)为中(zhōng)特(tè)估(gū)龙头(tóu)。

　　五月预期下跌空(kōng)间不(bù)大(dà)

　　股市(shì)“红五月”之说，源自井喷式牛(niú)市带来的财富记忆。1992年5月21日(rì)，上交所放开(kāi)15只股票的(de)涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制，沪指当日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科技股主(zhǔ)导的(de)行(xíng)情拉开序幕(mù)。

　　自(zì)从1991年以来的32年里，沪指(zhǐ)全年和5月份上涨的年份分别为18次和(hé)17次，二者(zhě)同时上涨的年份有11次。自2008年至去年的(de)15年里，红五月(yuè)出(chū)现7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月和(hé)全(quán)年同步飘(piāo)红4次，5月(yuè)份这个风向标已不太灵光。相(xiāng)比之下，自从2008年以来，沪(hù)综指4月飘红(hóng)5次，除了2008年(nián)当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周四(sì)，沪指4月(yuè)份上(shàng)涨0.4％，全(quán)年飘(piāo)红(hóng)概率不低。

　　以(yǐ)科技股为主题的(de)红五月行情能否再现？关键(jiàn)在要(yào)看两点：一(yī)是年内上涨逾53％的(de)互(hù)联网(wǎng)指数(shù)能否(fǒu)维持强势行情。二是作为(wèi)A股(gǔ)第二大行业指数(shù)，电(diàn)气设(shè)备板块能否企稳。该指(zhǐ)数年内跌幅(fú)为4％，总市值跌(diē)至5.48万亿元，较(jiào)历(lì)史峰(fēng)值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过(guò)，龙头宁(níng)德时(shí)代首季盈利增长5.58倍(bèi)，周四收盘较(jiào)周三低位上(shàng)涨一成，或是否极泰来。

　　进入4月以来，沪(hù)深两市单日(rì)成交始终维持在万亿(yì)元之上(shàng)，市场(chǎng)人气并未退潮，只是风格轮换(huàn)在加速。鉴于大盘(pán)重新回到W形整理(lǐ)格局，后(hòu)市即使(shǐ)考验3200点附近的(de)半年线和年(nián)线(xiàn)关口，下跌空间亦不大。

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