昨夜，美国银行(xíng)股(gǔ)持续暴跌(diē)，内(nèi)外盘(pán)商品期货全(quán)线下跌。

　　当(dāng)地时间周二，美股(gǔ)三大指数集(jí)体低开(kāi)，道(dào)指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银行股又崩了，第一共和银(yín)行股价重挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾(wěi)盘(pán)跌(diē)幅(fú)扩大至50％，续刷历(lì)史新低。硅谷银行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银(yín)行股(gǔ)再次大跌，导致美国(guó)国债价格飙升，短期市(shì)场利率大幅下(xià)跌，债券交易(yì)员不(bù)再完全押注美联储会再加息25个基点(diǎn)。6月(yuè)的美联储利(lì)率掉期合约目前反映出，央行基准利(lì)率仅比(bǐ)当前(qián)有效联邦基金利率(lǜ)高出20个基点，这暗示未来两次(cì)FOMC会(hu林心如生肖，林心如生肖属什么ì)议中有一(yī)次加(jiā)息的可(kě)能性约为80％。而本(běn)周早些时候，交易(yì)员(yuán)认为美联(lián)储在(zài)5月份加(jiā)息几乎是肯定(dìng)的，且(qiě)6月份有可能进(jìn)一步加息。除(chú)了大幅降(jiàng)低加息的可能性外，掉期交(jiāo)易还显(xiǎn)示，市(shì)场对利率见顶后美联储降息的押注有所增加，他们预计到年底联邦基金利率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面(miàn)，美(měi)股时段，新加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)05合(hé)约跌破(pò)100美元/吨，日(rì)内跌(diē)幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布伦特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　内盘(pán)方面，截至昨(zuó)日23时收(shōu)盘(pán)，国内(nèi)期货(huò)主力合约(yuē)几乎全线(xiàn)下跌。玻(bō)璃、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨幅方(fāng)面，菜(cài)粕(pò)涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期(qī)货收跌(diē)2.37％，报(bào)80.77美元/桶(tǒng)。外(wài)盘有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡(xī)跌(diē)4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发布声明(míng)称，美国(guó)总统拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案(àn)。白宫称：众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务(wù)上(shàng)限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题和削减支出捆绑(bǎng)的计(jì)划，要将债务上限上调1.5万亿美(měi)元，但同时还要削减4.5万亿美元的政府(fǔ)支出。

　　同在周二，美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦警(jǐng)告称，如果美国(guó)国会不(bù)提高政府的债务(wù)上限(xiàn)，由此产生的(de)债务违(wéi)约将(jiāng)在美(měi)国引发一场“经济灾难”，使未来几(jǐ)年的利率上升。

　　耶伦当天(tiān)表示，债(zhài)务(wù)违约将导致失业率(lǜ)上(shàng)升，同时使(shǐ)美国(guó)家(jiā)庭在(zài)抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美(měi)元的债务上限是国会的(de)一项“基(jī)本责任”，如(rú)果违约将产生一(yī)场经济和(hé)金融灾难，使借贷成本永久提(tí)高(gāo)，增(zēng)加未来的投(tóu)资成本。如果不提高(gāo)债(zhài)务上限，美国企业(yè)将面临信贷(dài)市(shì)场的恶化，政府将可能无法向(xiàng)军人家(jiā)庭和依赖(lài)社会保障的老(lǎo)年人发(fā)放款项。

　　拜登正式宣布竞选(xuǎn)连任(rèn)美国总(zǒng)统

　　北京(jīng)时间4月25日傍晚，美(měi)国总(zǒng)统拜登正式宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年(nián)的连任竞选。法(fǎ)新社称，拜登将(jiāng)“以创(chuàng)纪录的80岁高(gāo)龄”投(tóu)入(rù)到一场新的激烈竞选中。

　　拜登在推特上写(xiě)道：“每一代人都要(yào)经历为(wèi)了民主挺身(shēn)而出的时刻(kè)，为了他们的(de)基本自由(yóu)挺身而(ér)出。我相信这(zhè)是(shì)我们的(de)时刻。这就是我竞选连任美(měi)国总统的原因。加入(rù)我们(men)，让我们完成(chéng)这项任(rèn)务。”拜登(dēng)还附上(shàng)了一段视(shì)频。

　　法新社分析(xī)称，目前拜登(dēng)在民主(zhǔ)党内部没有真正的挑战者，但他的年龄(líng)可能受到“持(chí)续而(ér)激烈”的审视。拜登已经80岁，到第二(èr)任期结(jié)束时，这位资深民主(zhǔ)党人将(jiāng)年(nián)满(mǎn)86岁(suì)。

　　美(měi)国全国广(guǎng)播(bō)公司(sī)（NBC）上周末发布的一项民(mín)调显示，70％的美国(guó)人包括(kuò)51％的民主党人，认为拜(bài)登(dēng)不(bù)应该参选。不支持他参选的人中，69％的人认为年龄是一个主(zhǔ)要或次要原因(yīn)。

　　国内期交所公布劳(láo)动节期(qī)间风控工作安(ān)排

　　昨日，国内各家期货交易所(suǒ)公(gōng)布(bù)劳动(dòng)节期间有关工作(zuò)安排，调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平。

　　上期所通知(zhī)称，自4月27日起(qǐ)第一个(gè)未出现单边(biān)市(shì)的(de)交(jiāo)易日收盘(pán)结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货(huò)合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例(lì)调整为(wèi)11％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为(wèi)9％；不锈钢(gāng)、纸浆期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整(zhěng)为12％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整(zhěng)为10％；白银期货合约的(de)交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为(wèi)13％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为11％；镍(niè)、石油沥青(qīng)期货合约的(de)交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％；锡(xī)期(qī)货合约的(de)交易保证金(jīn)比例调(diào)整为16％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为14％。5月4日交易(yì)后，自第一个未出现单边市的(de)交(jiāo)易日收(shōu)盘结算时，黄(huáng)金(jīn)期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％；其他品种(zhǒng)期货合约的(de)交易保(bǎo)证金比例(lì)和涨跌林心如生肖，林心如生肖属什么停(tíng)板幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　上期能(néng)源(yuán)方面(miàn)，自(zì)4月27日起第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算(suàn)时，国际铜(tóng)期货合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％；低硫燃料油(yóu)期货合(hé)约的交易保证金比例(lì)调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为12％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自(zì)第一个未出(chū)现单边市的交易日收盘结(jié)算(suàn)时，所有品(pǐn)种期货合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢(huī)复至原有水平。

　　郑商所(suǒ)方面，自4月27日结算时起，菜粕(pò)、菜油、玻(bō)璃、纯碱期货合约的交易保(bǎo)证金标准调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标准仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标准调整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的(de)交易(yì)保证金标准(zhǔn)仍为(wèi)13％。5月4日(rì)恢(huī)复交易后，自品(pǐn)种持仓量最大(dà)的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单(dān)边市的第一(yī)个(gè)交易日(rì)结算时起，上述品种期货合约的(de)交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)和涨跌停板幅度恢复(fù)至调整前水平。

　　大商(shāng)所通知称，自4月27日结算时起，豆(dòu)粕、豆(dòu)油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚氯乙烯(xī)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％，交易保证金水平(píng)调整为8％；棕榈(lǘ)油(yóu)、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石油(yóu)气期货(huò)合约涨跌停板幅度调整为8％，交易保证金水平调整为9％；其他期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金水平维持不变。5月(yuè)4日恢复(fù)交易后，在各期货(huò)持(chí)仓(cāng)量最大的合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边无(wú)连续报价的(de)第一(yī)个交(jiāo)易日结算(suàn)时起，黄(huáng)大豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉米和鸡蛋期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调(diào)整为6％，套期保值交易(yì)保证金水平(píng)调整为7％，投机交易(yì)保证金水平调(diào)整(zhěng)为8％；豆粕(pò)、豆(dòu)油(yóu)、棕榈油、聚乙烯(xī)、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯(xī)和(hé)液化石(shí)油气(qì)期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易(yì)保证金水平恢(huī)复至节前标准；其他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金(jīn)水平(píng)维持不(bù)变。

　　中金(jīn)所公告称(chēng)，自4月(yuè)27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股(gǔ)指期货各合约的交易(yì)保证金标准分(fēn)别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相关(guān)品种持仓(cāng)量最大的合约未出现单(dān)边市(shì)的第一个交易日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500、中(zhōng)证1000股指期(qī)货各合(hé)约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标准调整(zhěng)为12％。沪深300、上证50、中证1000股(gǔ)指期权(quán)各(gè)合约的保证金调整系(xì)数根据相应股指期货的交易保证金标准进行调整。

　　广期(qī)所(suǒ)公告称，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，工业(yè)硅期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调(diào)整为9％和11％。5月4日(rì)恢(huī)复交易后，在工业(yè)硅品种持仓量最大(dà)的合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌(diē)停板单边无(wú)连续报价的第一个交易日结算时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期(qī)价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背离，期货主力LH2307合(hé)约收盘(pán)至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价格继(jì)续上涨，截至4月25日，全国(guó)均价15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货分析(xī)师孙一(yī)鸣表(biǎo)示，近期生猪现货偏强(qiáng)的主要(yào)原因有四点：一是短期二(èr)次育肥造(zào)成货源有(yǒu)所收(shōu)紧(jǐn)；二(èr)是来自政策(cè)面(miàn)的(de)支(zhī)撑；三(sān)是(shì)近期降雨导致调运不便(biàn)；四是“五一(yī)”假期需求支撑(chēng)。不过，林心如生肖，林心如生肖属什么盘面主要以预(yù)期为主，昨日盘面下跌(diē)的主要逻(luó)辑(jí)依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶(jiē)段性触底(dǐ)。中小养户惜售推涨情绪(xù)较(jiào)浓，且南北(běi)部(bù)分区(qū)域二次育肥采购量增(zēng)加，政策(cè)消息(xī)稳市信号相(xiāng)对强(qiáng)烈，期(qī)现货价格同时上涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐(lè)观(guān)预期(qī)，但(dàn)已注入升水，反弹(dàn)至养殖成本(běn)附近明显(xiǎn)承压。同时，套保(bǎo)资金介入(rù)。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供(gōng)应端来(lái)看(kàn)，截至3月末(mò)，全国能(néng)繁母(mǔ)猪存(cún)栏相当(dāng)于正常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长1.9％。孙(sūn)一(yī)鸣分析称，能繁母猪存栏以及生猪存(cún)栏(lán)依(yī)旧处(chù)于(yú)高位，意味着今年(nián)一季度去产能不及预期(qī)，供应偏宽松是(shì)事(shì)实(shí)。从目前的存(cún)栏以及屠宰(zǎi)企业库存来看，今年(nián)下半年(nián)市场不会出(chū)现生猪(zhū)货(huò)源紧张或猪(zhū)肉紧张(zhāng)的状态，供应宽(kuān)松大概(gài)率延长至今年(nián)下半年(nián)。

　　格林(lín)大(dà)华期货生(shēng)猪分析(xī)师张晓君介绍(shào)，从(cóng)月度初生仔猪(zhū)来看，农业部监(jiān)测数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，去(qù)年9月到今年2月全(quán)国新生仔(zǎi)猪数量各(gè)月环比(bǐ)增幅(fú)逐月增(zēng)加，至(zhì)少对(duì)应到今年(nián)7月(yuè)生猪出栏供给相对充(chōng)足。从出栏体重来看(kàn)，当前生(shēng)猪(zhū)出栏均重仍接近123公(gōng)斤(jīn)，同比去年增加约3％，预(yù)计二(èr)育猪源(yuán)仍将(jiāng)支撑出栏体重。

　　值得一提(tí)的是，目前(qián)生(shēng)猪(zhū)养(yǎng)殖逐步(bù)向规(guī)模(mó)化、集团(tuán)化方向(xiàng)发展，而(ér)且规模化(huà)占比得(dé)到明(míng)显提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量明(míng)显高于去年同期，产能(néng)较为充(chōng)裕。同时，2023年中央一号文(wén)件将“稳定生猪基础产能(néng)”目标细化为“强化以能(néng)繁母猪为主的(de)生(shēng)猪产能(néng)调控”，将全国能(néng)繁母(mǔ)猪数量(liàng)稳定在(zài)4100万(wàn)头(tóu)的(de)正常保有量，可见国家(jiā)稳猪价的决心。

　　“此外(wài)，从冻(dòng)品库(kù)存(cún)来看，随着屠宰场持续入(rù)冻(dòng)，冻品库存持续攀升。卓(zhuó)创资(zī)讯数据显示(shì)，截至(zhì)4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去(qù)年最高点28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻品持续出库，目前冻品的高库存水平将抑制猪(zhū)价(jià)上涨空间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然(rán)今年生猪消费总结为持续向(xiàng)好发展态势(shì)，政策引导及市(shì)场预期向(xiàng)好，加上(shàng)居民收(shōu)入增(zēng)加、消费意愿增强等(děng)利(lì)好因素，都是(shì)猪肉消费(fèi)的助(zhù)力。但是，实(shí)际需求却一(yī)直不温不火。目前看，今年生(shēng)猪的需求大概率将回归到正常年份(fèn)水(shuǐ)平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好(hǎo)转主要在(zài)于冻(dòng)品入库以及二(èr)育支撑(chēng)，终(zhōng)端需求无实(shí)质性好转。目前“五一”备货基本收尾，从走量看并(bìng)未(wèi)出(chū)现明显提(tí)升，随着(zhe)二(èr)季度气温升(shēng)高，需(xū)求逐步降低，预(yù)计需求(qiú)再(zài)次回(huí)归至低迷状态。4月底到5月预计集团企业出栏计划或继续增加，市场(chǎng)整体处(chù)于供大(dà)于求状态(tài)，现(xiàn)货价格“五一”后或继续(xù)回落为主，盘(pán)面升水状态下短期缺乏(fá)上涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整(zhěng)体供给相对充足，限制猪价大幅上涨(zhǎng)。短期(qī)来看，“五一”小长假前(qián)，终(zhōng)端备货启动(dòng)，集团(tuán)场缩量挺价，支撑猪价(jià)短线反弹。然而，假期效应(yīng)过后(hòu)，市场情绪逐渐褪(tuì)去，猪价将重回供需基本面。当(dāng)前距(jù)“五一(yī)”小(xiǎo)长(zhǎng)假仅剩3个交(jiāo)易(yì)日，期货盘面资金已(yǐ)经提前(qián)反映了市场情绪。建议(yì)投资者控制仓(cāng)位(wèi)，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势不改，大(dà)概(gài)率仍(réng)将保持低(dī)位盘(pán)整运行状态。不过(guò)，市场预(yù)期二季度二次育肥缓慢(màn)入场，行情或好于一季度。按照官(guān)方能(néng)繁存栏数(shù)据推算(suàn)，今(jīn)年(nián)3到(dào)10月，生猪理论出栏量处于逐步增加的阶段，并于10月份达到理(lǐ)论(lùn)出栏峰值，11月生猪理论出栏量大概率(lǜ)环比下降。而11月份(fèn)正值猪肉(ròu)消费旺季，供(gōng)减(jiǎn)需增预期下，相对支撑当期生猪价格，故目前盘面11月价(jià)格(gé)相对坚(jiān)挺。不过在国(guó)家(jiā)良好调控之下，能繁母猪产(chǎn)能并(bìng)未过(guò)度去化，生猪存出栏(lán)量(liàng)保持(chí)稳定，猪(zhū)价(jià)不具备持续大(dà)幅上涨的基础条件。在国家政策端稳定猪价意愿强烈的背(bèi)景下，期(qī)价上行压力恐加大，追涨风险积聚，操(cāo)作上，建议养(yǎng)殖(zhí)端锚定成本，择机卖出套保锁(suǒ)定利润为(wèi)主。

　　棕(zōng)榈油长期需求(qiú)不容乐(lè)观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘(pán)中(zhōng)大幅下(xià)跌，连续第三(sān)个交易日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期(qī)棕榈(lǘ)油行(xíng)情变化多(duō)集中在需求端的扰动，一方(fāng)面，印度(dù)洗船事件为盘面带(dài)来了压力；另一(yī)方面，市(shì)场(chǎng)对于(yú)第二(èr)波新冠疫情可能到来(lái)从而降低国内需求的担忧则进一步加(jiā)速了(le)盘面(miàn)下滑。”国联期货农产品事(shì)业部分析(xī)师姜(jiāng)颖告诉期(qī)货日报记者，根据新(xīn)加坡(pō)、日本等海外经(jīng)验，第二波疫情的波及范围预计(jì)很大概率将小于第(dì)一(yī)波，短期情绪释(shì)放后，棕榈油将(jiāng)回归基(jī)本面(miàn)。从相关因素(sù)的(de)梳理来看，目前(qián)处于短多长空的(de)局面。

　　据(jù)国海良(liáng)时(shí)期货油(yóu)脂分析师孙啸介绍，开斋节(jié)后市场延续(xù)了产地(dì)未来(lái)供(gōng)需转宽松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现货(huò)报价分别(bié)为995美(měi)元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交易日均有20美元/吨左右(yòu)的下跌。巨(jù)大的back结构也显示出(chū)市场对东(dōng)南亚地区棕榈油食(shí)用(yòng)需求转(zhuǎn)入淡季以及印尼可(kě)能放松DMO出口限(xiàn)制的担忧。产(chǎn)地供(gōng)需偏宽(kuān)松的预期(qī)在(zài)印尼(ní)GAPKI公布2月(yuè)份产量后(hòu)得(dé)到强化(huà)。数据显示，印(yìn)尼2月(yuè)份棕榈(lǘ)油产量高达425.2万(wàn)吨，为历(lì)史同期(qī)最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低(dī)于平均季节性减量。目前产地已步(bù)入增产季，在马来西亚摆脱洪水(shuǐ)扰动后，产区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份马来西亚(yà)出口大增(zēng)，库存(cún)超(chāo)预(yù)期下降至167万吨，不过，4月(yuè)份马来(lái)西(xī)亚(yà)出口(kǒu)骤降，斋(zhāi)月节备货(huò)结束、主要进口国植物油供应充足，印度3月棕榈(lǘ)油库存仍有59万吨，植物油库(kù)存则(zé)继(jì)续增高至345万吨，充足的库存和(hé)竞争油脂的影响或(huò)将冲击(jī)印度对棕榈油进口(kǒu)。”徽商期货油(yóu)脂油料分析师郭文(wén)伟表示，检验机构(gòu)AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油(yóu)出口量(liàng)为(wèi)92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经(jīng)步入季(jì)节性增产周期，据(jù)SPPOMA数(shù)据(jù)显示，4月1—15日(rì)马来西亚棕榈油产量环(huán)比增加(jiā)22.5％，产需(xū)结(jié)构呈(chéng)宽(kuān)松趋势。不过，4月(yuè)份(fèn)处在复产初(chū)期，且今年4月份工作日较少，产量(liàng)预(yù)计在(zài)150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油库存预(yù)计开始小(xiǎo)幅度累库，且随着复产利多增(zēng)强和出口前景不佳持续，后期马棕继续面临累库压力，棕(zōng)榈油行情或维持承压回(huí)调走势。

　　需求方面，孙啸(xiào)称，印度SEA数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，3月份印度食用油进口113.56万吨，处(chù)于季节性中性(xìng)位置，其中棕(zōng)榈油(yóu)进口(kǒu)量高达72.8万吨，占比突出(chū)。但(dàn)是其国内食用油峰值库存(cún)问(wèn)题仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依旧(jiù)在344.7万吨，未(wèi)见(jiàn)回落(luò)。根据(jù)目前已经走负(fù)的国(guó)际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口需求大概率(lǜ)出现萎(wēi)缩。

　　此外，国(guó)内(nèi)方面，郭(guō)文伟(wěi)表示，国内棕榈(lǘ)油近(jìn)月进口严重倒(dào)挂，远(yuǎn)月有所修复，近(jìn)月进口(kǒu)偏低，远月买船有所增加。海关数据显示，3月进口39万(wàn)吨，国内棕榈油(yóu)4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国(guó)内棕榈(lǘ)油港口(kǒu)库(kù)存仍处在历史同期高点，截至(zhì)4月25日(rì)，库存为85万吨，连续4周(zhōu)下降，随着(zhe)气(qì)温升高(gāo)及棕(zōng)榈(lǘ)油消费进一步好转，需求(qiú)有望回升，国内棕榈油继续(xù)呈现去库走(zǒu)势。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，孙啸认为，短期连(lián)盘棕榈油仍将随油(yóu)脂整(zhěng)体弱势运行，有(yǒu)下破可能。5月份(fèn)东南(nán)亚天气值得关注，目前已有少雨(yǔ)迹象，泰国最为(wèi)明显，印尼(ní)次之。如果出(chū)现(xiàn)持续干燥天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕(zōng)榈油尚存利多因素支(zhī)撑。国内贸易(yì)商进口利润深度亏损，5月船期频现洗船(chuán)，进(jìn)口到港数量将明显减少。在此基础上，随着天气升温，棕榈油消费(fèi)季节性(xìng)回暖。第二轮疫情虽可能有(yǒu)影响，但无法(fǎ)改变消费逐步恢(huī)复的大势(shì)，国内库(kù)存(cún)短期内仍(réng)可(kě)能加速去化。长(zhǎng)期市场对于未来供应(yīng)充裕的预期(qī)基本一致。天气情况有所好转，马来西(xī)亚与印尼(ní)步入增产周期，供应增(zēng)加而出口需求较(jiào)差，未来(lái)产地存在累库预期。与此同(tóng)时，国际豆(dòu)粽FOB价差处于历史极(jí)低(dī)负(fù)值，棕榈油价格丧失竞争优势，在(zài)豆油(yóu)、菜(cài)油未来(lái)存在集中供应压(yā)力(lì)的情(qíng)况下，棕榈油(yóu)长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短期利多因(yīn)素对盘面有一(yī)定(dìng)支撑，价格或(huò)以区间调(diào)整为主。长期来(lái)看，棕(zōng)榈油将逐(zhú)渐演(yǎn)变为供强需弱格(gé)局，叠加全球宏观经济环(huán)境偏(piān)弱(ruò)，价格重心(xīn)或逐步(bù)下移。”姜(jiāng)颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 林心如生肖，林心如生肖属什么