昨夜，美国银行股(gǔ)持(chí)续暴(bào)跌，内外盘商品(pǐn)期货全线(xiàn)下跌。

　　当地时间周(zhōu)二(èr)，美(měi)股(gǔ)三(sān)大指数集体低(dī)开，道指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美国地(dì)区(qū)性银行股又崩了，第一(yī)共和银行股价重挫(cuò)，盘(pán)中一度(dù)跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大(dà)至(zhì)50％，续刷历史新(xīn)低。硅谷银行(xíng)母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银(yín)行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行(xíng)（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银(yín)行股再(zài)次大跌(diē)，导致(zhì)美国国(guó)债价(jià)格飙升，短禧与喜的区别是什么，喜字logo设计期市场利率大(dà)幅下跌(diē)，债券交易(yì)员(yuán)不再完全押注美联储会再加息(xī)25个基点。6月的(de)美(měi)联储利(lì)率(lǜ)掉期合约目(mù)前反映出，央(yāng)行基准利率仅比当前有效联邦基金利率高出20个基点，这暗示(shì)未来两次FOMC会(huì)议中有一次加息的(de)可能性约为80％。而本周早些时候(hòu)，交易员认(rèn)为美联储在5月份加息(xī)几(jǐ)乎是肯定的，且6月(yuè)份有可(kě)能进一(yī)步加息。除(chú)了(le)大幅(fú)降(jiàng)低加息的可能性外，掉期(qī)交(jiāo)易(yì)还显示，市场(chǎng)对利(lì)率(lǜ)见(jiàn)顶后美联储降息的押注有(yǒu)所增加(jiā)，他们预计到年底联(lián)邦(bāng)基(jī)金利率(lǜ)预计在4.3％左右(yòu)。

　　商(shāng)品方面(miàn)，美(měi)股时段(duàn)，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)05合约跌破(pò)100美元/吨，日内(nèi)跌幅(fú)近4％，为(wèi)去年12月以来首次(cì)。WTI原(yuán)油日内走低2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦(lún)特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面(miàn)，截至昨日23时收盘，国内(nèi)期货主力合约几乎(hū)全(quán)线下跌。玻(bō)璃(lí)、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜(cài)粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨(chén)收(shōu)盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元(yuán)/桶。布(bù)伦(lún)特6月原油期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有色(sè)金属全(quán)线下(xià)跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜，白宫(gōng)发布声明称，美国总统拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫称：众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有任何(hé)要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布(bù)了(le)一项将(jiāng)债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)和(hé)削减(jiǎn)支(zhī)出捆(kǔn)绑的计(jì)划，要将债务上限(xiàn)上调(diào)1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿(yì)美元的政府支出(chū)。

　　同(tóng)在周二，美(měi)国财政部(bù)长耶伦警告称，如果美国国会不提高政(zhèng)府的债(zhài)务上限(xiàn)，由此产生的债务(wù)违(wéi)约将在(zài)美(měi)国引发(fā)一场“经(jīng)济(jì)灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶(yé)伦当(dāng)天表示，债务违约(yuē)将导致失业(yè)率上升，同时使美国(guó)家(jiā)庭在(zài)抵押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的支出增(zēng)加。耶伦称，提(tí)高或暂(zàn)停(tíng)31.4万亿美元的(de)债务上限是国会(huì)的一项“基本(běn)责任”，如果违约将产生一场经济和(hé)金融灾难，使借(jiè)贷成(chéng)本永久提高，增加未(wèi)来(lái)的投资成(chéng)本。如(rú)果(guǒ)不提高债务上限，美(měi)国企业将面临信贷市场的(de)恶(è)化(huà)，政府(fǔ)将可能无法向军人家庭(tíng)和依赖社会保(bǎo)障的老年人发放款(kuǎn)项。

　　拜(bài)登正式宣(xuān)布竞选连任美国总统(tǒng)

　　北京时间4月25日(rì)傍晚，美(měi)国(guó)总统拜(bài)登正式(shì)宣布，他将参(cān)加2024年的(de)连(lián)任竞选。法新(xīn)社称，拜(bài)登将“以创纪录的80岁高龄(líng)”投入(rù)到(dào)一场(chǎng)新的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特上写道：“每一(yī)代人都要经历为了民主挺身而出的(de)时刻，为了(le)他们(men)的基本自(zì)由挺身而(ér)出。我相信这是我们的时(shí)刻。这就是(shì)我(wǒ)竞选连任美国(guó)总统的原因。加入我们，让我们完成这项(xiàng)任务(wù)。”拜登还附上(shàng)了(le)一段(duàn)视频。

　　法新社分析(xī)称(chēng)，目前拜登在民主党内部没(méi)有真正的(de)挑战者，但他的年龄(líng)可能受到“持续(xù)而(ér)激烈”的审视(shì)。拜(bài)登已经80岁，到第二(èr)任期(qī)结束时，这(zhè)位资深民主党人将年满86岁。

　　美国全国广(guǎng)播(bō)公司（NBC）上(shàng)周(zhōu)末发布的一项民调显示，70％的美(měi)国(guó)人包括(kuò)51％的(de)民主党人，认为拜登不应(yīng)该参选。不支(zhī)持他参选的人中，69％的人认为年龄是(shì)一个主要或次要原因。

　　国(guó)内期交所公(gōng)布劳(láo)动(dòng)节期间风控(kòng)工作安排

　　昨日，国内各(gè)家(jiā)期货交易所公布劳动(dòng)节期间有关工作安排，调整相关期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水平。

　　上期所(suǒ)通知称，自4月(yuè)27日起第一个未出现单边市(shì)的交(jiāo)易日收盘(pán)结算时，铜(tóng)、铝、锌(xīn)、铅(qiān)期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例调整(zhěng)为12％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为10％；白(bái)银期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为(wèi)13％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为11％；镍、石(shí)油沥(lì)青(qīng)期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调整为(wèi)12％；锡期货合约的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月(yuè)4日交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘(pán)结算时，黄金期货合(hé)约(yuē)的交易(yì)保证金比例调整为(wèi)9％，涨跌(diē)停板幅度调整为7％；其他品种期(qī)货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金(jīn)比例和涨跌停板幅度恢(huī)复至原有水平。

　　上期能源方面，自4月27日起第一个未出(chū)现单(dān)边市(shì)的交易日收盘(pán)结(jié)算(suàn)时，国际(jì)铜期货合约的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为9％；低硫燃料油(yóu)期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例调(diào)整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为12％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自第一个未出现单边市的交易日收盘(pán)结算时(shí)，所(suǒ)有(yǒu)品种期货合(hé)约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜粕(pò)、菜(cài)油、玻璃、纯碱期货合约的交易(yì)保证金标准调整为10％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的(de)交易保证金(jīn)标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿(niào)素、短纤(xiān)期货合(hé)约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易(yì)保证金标准仍为(wèi)13％。5月4日恢复交(jiāo)易后，自品(pǐn)种持仓量最大的合约未出现涨跌(diē)停板单边(biān)市的(de)第一个交(jiāo)易日结算时(shí)起，上述品种期(qī)货(huò)合约的(de)交易保证金标准和涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度恢(huī)复至(zhì)调整(zhěng)前水平。

　　大(dà)商所通(tōng)知称(chēng)，自4月27日(rì)结算时起(qǐ)，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯(xī)和(hé)聚氯乙(yǐ)烯期货合约涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金水平(píng)调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化(huà)石(shí)油气期货合约涨跌停板幅度调(diào)整为8％，交易保(bǎo)证金水平(píng)调整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水平维持不变。5月4日恢复交(jiāo)易后，在各期货持仓(cāng)量最大的(de)合(hé)约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌(diē)停板单边(biān)无连续报价的第一个交(jiāo)易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度调(diào)整为6％，套期保值交(jiāo)易(yì)保证金水(shuǐ)平(píng)调(diào)整为7％，投(tóu)机交易保证(zhèng)金水平调整为(wèi)8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石(shí)油气期(qī)货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)和交易(yì)保证(zhèng)金水平恢复(fù)至节(jié)前标准(zhǔn)；其他期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水平维持不变。

　　中(zhōng)金所(suǒ)公告(gào)称，自4月27日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证(zhèng)500股指期货各合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准分别(bié)调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相(xiāng)关品(pǐn)种持仓量最(zuì)大的合(hé)约未(wèi)出现单边(biān)市的第一(yī)个交易日结算时起，沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期货各合约的(de)交易保(bǎo)证金标准调整为12％。沪(hù)深300、上(shàng)证50、中(zhōng)证1000股指期权各合(hé)约的保证(zhèng)金(jīn)调整系(xì)数根据相应股指期货(huò)的交(jiāo)易保证金标准进(jìn)行(xíng)调(diào)整。

　　广期所公告称，自4月27日(rì)结算(suàn)时起，工业硅期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交易保证金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持仓(cāng)量最大的(de)合(hé)约未出现(xiàn)涨跌停板单边(biān)无连(lián)续(xù)报价的第一(yī)个交易(yì)日结算时起，工(gōng)业硅期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整为(wèi)7％和9％。

　　供(gōng)强需(xū)弱，生猪期价(jià)大跌(diē)

　　昨日，生猪期现货(huò)价格(gé)走势背离，期(qī)货主力LH2307合约(yuē)收盘(pán)至16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现(xiàn)货价格继续上(shàng)涨(zhǎng)，截至4月25日(rì)，全国(guó)均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货(huò)分析师孙一鸣表示，近(jìn)期(qī)生(shēng)猪现货(huò)偏强的主要原因有四点：一是短期二次育肥(féi)造(zào)成货源有所(suǒ)收紧(jǐn)；二是来(lái)自政(zhèng)策(cè)面的支撑；三(sān)是近期降雨(yǔ)导致调运不便；四是“五一”假期需(xū)求支撑。不过，盘面主要以(yǐ)预期为主(zhǔ)，昨日盘面下跌(diē)的主(zhǔ)要逻辑(jí)依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬(xún)，多地猪(zhū)价‘破7’，猪价阶(jiē)段性触底。中小养户惜售推(tuī)涨情绪(xù)较浓(nóng)，且(qiě)南(nán)北部分区域(yù)二次(cì)育肥采购量增加，政策消息稳市信号(hào)相(xiāng)对强烈，期现货价格同(tóng)时上涨(zhǎng)。然而，生(shēng)猪期货2307、2309合(hé)约虽有乐观预(yù)期，但已注入升水(shuǐ)，反弹至养殖成本附近明显承压。同时，套保资金(jīn)介(jiè)入(rù)。因(yīn)此周二期货(huò)盘面(miàn)减仓(cāng)大跌。”华(huá)联期货(huò)生猪分析师(shī)蒋琴说。

　　从供应端来看，截(jié)至3月(yuè)末(mò)，全国能繁母猪存栏相当于正常保有量(liàng)的105％，一季度(dù)猪肉产(chǎn)量1590万吨(dūn)，同比增长1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能繁母猪(zhū)存栏以及生猪存(cún)栏依(yī)旧处(chù)于高位，意味着今(jīn)年(nián)一季度(dù)去(qù)产能(néng)不及预期，供应(yīng)偏宽松(sōng)是(shì)事(shì)实(shí)。从目前(qián)的存栏以及(jí)屠宰企业库存来看，今年下(xià)半(bàn)年市场不(bù)会出现生猪(zhū)货源紧张或猪肉紧(jǐn)张的状态(tài)，供应宽松大概率延长至(zhì)今年下半年(nián)。

　　格林大华期货生猪分析师张晓君介绍(shào)，从月度初(chū)生仔(zǎi)猪来看，农业部监测数据(jù)显示，去年9月到今年2月全(quán)国新生(shēng)仔猪数量(liàng)各月环比增幅(fú)逐月增加(jiā)，至少(shǎo)对应到今年(nián)7月生猪出(chū)栏供(gōng)给相对充足。从出栏体(tǐ)重(zhòng)来看，当前生猪出栏均重仍接近123公斤，同(tóng)比去年增加约3％，预计二育(yù)猪源仍(réng)将支(zhī)撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生(shēng)猪(zhū)养殖(zhí)逐步向规模化、集(jí)团(tuán)化方向(xiàng)发展，而且规模化占比得到明(míng)显(xiǎn)提升(shēng)。蒋琴(qín)表示，今(jīn)年猪(zhū)场中大猪(zhū)存栏量明显高于(yú)去年(nián)同期(qī)，产能较为(wèi)充裕(yù)。同时，2023年中央一号(hào)文件将(jiāng)“稳定(dìng)生猪基础产能(néng)”目标细化为“强化以能繁母猪(zhū)为主的生(shēng)猪产能(néng)调控”，将全国能繁母猪数量稳定在(zài)4100万(wàn)头的正常保有量，可(kě)见国(guó)家(jiā)稳猪价的(de)决心。

　　“此(cǐ)外(wài)，从冻品库存来(lái)看，随着(zhe)屠(tú)宰场(chǎng)持续入冻，冻品库存持续攀升。卓(zhuó)创资讯(xùn)数据显示，截至4月20日，全国冻(dòng)品库容率为31.9％禧与喜的区别是什么，喜字logo设计，明显高(gāo)于去年最(zuì)高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不(bù)畅，待冻鲜价差恢复，冻品持(chí)续出库，目前冻品的高库存水平将抑制猪价上(shàng)涨(zhǎng)空间。”张(zhāng)晓君说(shuō)。

　　“虽然今(jīn)年生猪消费总结为持(chí)续向好发展态势，政策引导(dǎo)及市场预期向好，加(jiā)上居(jū)民收入增加、消费意愿增强等利好(hǎo)因素，都是猪肉消费的助力。但是，实际需求却一直不温不火。目前看，今年生猪(zhū)的需求大概率(lǜ)将回归到正常年(nián)份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转(zhuǎn)主要在于冻品入库以(yǐ)及(jí)二育支(zhī)撑，终(zhōng)端需(xū)求无实质(zhì)性好转。目前“五(wǔ)一”备货(huò)基本(běn)收(shōu)尾，从走量看并(bìng)未(wèi)出现明显提升(shēng)，随着(zhe)二季度气温升高，需求逐步降低(dī)，预计需求(qiú)再次回归至(zhì)低迷状态。4月底到5月预计集团企(qǐ)业出(chū)栏计(jì)划或(huò)继续增加，市场整体(tǐ)处于(yú)供大于求(qiú)状(zhuàng)态，现货价格“五一”后(hòu)或继(jì)续(xù)回(huí)落为主，盘面升水状(zhuàng)态下(xià)短期缺乏上(shàng)涨支撑(chēng)。

　　在张晓君看(kàn)来，生猪整(zhěng)体(tǐ)供给相(xiāng)对(duì)充足，限制(zhì)猪(zhū)价大幅上涨。短(duǎn)期来看(kàn)，“五一”小长假(jiǎ)前，终端备货启动，集(jí)团场缩量(liàng)挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应过后(hòu)，市场情绪逐渐褪(tuì)去，猪价将重回(huí)供需基(jī)本面(miàn)。当前距“五一(yī)”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资金已经提前反映了市场(chǎng)情绪。建议投资者控(kòng)制仓位，防范假期风(fēng)险。

　　蒋琴认(rèn)为，综(zōng)合(hé)来看(kàn)，猪价颓势不改(gǎi)，大概率仍将保(bǎo)持低(dī)位(wèi)盘整(zhěng)运行状态。不过(guò)，市(shì)场预期二季(jì)度二次育肥缓慢(màn)入场，行(xíng)情或好(hǎo)于一季度。按(àn)照官方(fāng)能繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪(zhū)理论出(chū)栏量处于逐步增加(jiā)的阶段，并于10月(yuè)份达到理(lǐ)论出栏(lán)峰值，11月生猪理论出栏(lán)量大概率环比下降。而11月(yuè)份(fèn)正值猪肉消费旺季，供减需增预期下，相对支撑当(dāng)期生猪(zhū)价格，故目前盘(pán)面11月价格相(xiāng)对坚挺(tǐng)。不过在国家良好调控之下，能繁母猪产能并未(wèi)过度(dù)去化(huà)，生(shēng)猪存(cún)出栏量保持(chí)稳定(dìng)，猪(zhū)价不具备(bèi)持(chí)续大幅上涨的基础(chǔ)条件。在国家政策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上行压力恐(kǒng)加大(dà)，追涨风险(xiǎn)积聚，操作上，建议养殖端锚定成本，择机(jī)卖出(chū)套保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕榈油长期需求(qiú)不容(róng)乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo)棕榈油期货盘中大(dà)幅下(xià)跌，连续第三(sān)个交(jiāo)易日下滑，并(bìng)触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油(yóu)行(xíng)情变化多集中在需(xū)求端的扰动，一方面，印度洗船事件为(wèi)盘面(miàn)带(dài)来(lái)了压力(lì)；另一方面，市场(chǎng)对于第二(èr)波新冠疫情可能到来从而降低国内(nèi)需求的担(dān)忧则进一步加速了(le)盘(pán)面(miàn)下(xià)滑。”国联(lián)期货农产品(pǐn)事业部分析(xī)师姜颖告诉期(qī)货日(rì)报记者，根据(jù)新加坡(pō)、日本等海外经验，第二波疫(yì)情的波及范(fàn)围预计很大概(gài)率将小于第一波(bō)，短期情(qíng)绪释(shì)放后，棕榈油(yóu)将回(huí)归(guī)基本面。从(cóng)相(xiāng)关因素的梳理(lǐ)来看，目(mù)前处(chù)于短(duǎn)多长空的(de)局面(miàn)。

　　据国(guó)海(hǎi)良时期货(huò)油脂(zhī)分析(xī)师(shī)孙啸介绍，开斋(zhāi)节(jié)后市场(chǎng)延(yán)续了产地未来供需转宽(kuān)松(sōng)的交易逻辑。马(mǎ)来西亚(yà)午市(shì)24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船(chuán)期(qī)现货报价(jià)分别为995美元/吨(dūn)、930美元(yuán)/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相比上一个交易日均有(yǒu)20美元(yuán)/吨左(zuǒ)右的下(xià)跌(diē)。巨大的(de)back结构也显示出市场对东南亚地区棕(zōng)榈油食用(yòng)需求转(zhuǎn)入淡(dàn)季以及印(yìn)尼可(kě)能放(fàng)松DMO出口限制的担忧。产地(dì)供需(xū)偏宽松的预期在(zài)印尼GAPKI公布2月(yuè)份产(chǎn)量后得到强化。数据显(xiǎn)示，印尼(ní)2月份(fèn)棕榈油产量(liàng)高达425.2万(wàn)吨，为历(lì)史同期最(zuì)高水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万(wàn)吨(dūn)，降幅远低于平均(jūn)季节性(xìng)减量。目前产(chǎn)地已步(bù)入增产(chǎn)季(jì)，在马来西(xī)亚摆脱洪水扰(rǎo)动(dòng)后，产区未来(lái)整体产量可(kě)能非(fēi)常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超预(yù)期下降(jiàng)至167万吨，不(bù)过(guò)，4月份马来西亚出口(kǒu)骤(zhòu)降(jiàng)，斋月节备货结束、主(zhǔ)要进口国植物油供应充足，印度3月棕(zōng)榈油库存仍有59万吨(dūn)，植物油库存(cún)则继续增高(gāo)至(zhì)345万(wàn)吨，充足的库(kù)存(cún)和(hé)竞争(zhēng)油(yóu)脂的影响(xiǎng)或将冲击印度对棕榈油进(jìn)口。”徽商期(qī)货油脂油料分析师郭文伟表示，检验机构(gòu)AmSpec数据显(xiǎn)示，马来西亚(yà)4月(yuè)1—25日(rì)棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油(yóu)已经步入季(jì)节性增产周期(qī)，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来(lái)西亚棕榈油产(chǎn)量环(huán)比增加22.5％，产需结构(gòu)呈宽(kuān)松趋势。不过，4月份处(chù)在复产初期(qī)，且今年4月(yuè)份(fèn)工作日较少(shǎo)，产量预计在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油库(kù)存预计开(kāi)始小幅度累库(kù)，且随(suí)着复产利多增强和出口前景不佳(jiā)持(chí)续，后期马棕继续面(miàn)临累库压(yā)力，棕(zōng)榈油行情(qíng)或维持承压回(huí)调(diào)走势。

　　需求(qiú)方面，孙啸(xiào)称，印度SEA数(shù)据显示，3月份印度食(shí)用油进(jìn)口113.56万吨，处(chù)于(yú)季节(jié)性(xìng)中性位置，其中棕(zōng)榈油(yóu)进口量高达72.8万吨，占比突出。但是其国内(nèi)食(shí)用油(yóu)峰值库存问题仍未解(jiě)决。截至(zhì)3月(yuè)末，其食用(yòng)油总库存依旧(jiù)在(zài)344.7万吨，未见回落。根据(jù)目前已经走(zǒu)负(fù)的(de)国际(jì)豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口(kǒu)需求大概率出现萎缩。

　　此外(wài)，国(guó)内方面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进口严重倒挂，远月有所修复，近月(yuè)进口偏低，远月买船(chuán)有所增加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预估(gū)分(fēn)别在(zài)35万、45万、40万(wàn)吨(dūn)。目(mù)前国内(nèi)棕榈(lǘ)油港口(kǒu)库存仍处在历(lì)史同(tóng)期高点，截至4月25日，库存(cún)为85万吨(dūn)，连续4周下降(jiàng)，随着(zhe)气温升(shēng)高及棕(zōng)榈(lǘ)油消费进(jìn)一步好转，需求有望回(huí)升(shēng)，国内棕(zōng)榈油(yóu)继续呈现(xiàn)去库走势。

　　展望后市，孙(sūn)啸认(rèn)为，短期连盘(pán)棕榈油(yóu)仍将随油脂整体弱势运行(xíng)，有(yǒu)下破可(kě)能。5月份(fèn)东南亚天(tiān)气值得关注，目前已有少(shǎo)雨迹象，泰国最为明显(xiǎn)，印尼次(cì)之(zhī)。如(rú)果出现持续干燥天气，产区增(zēng)产节奏(zòu)将被打破，届时(shí)，棕榈油有望相对抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存(cún)利多因素支撑。国内(nèi)贸易商进口利(lì)润(rùn)深度亏损，5月(yuè)船(chuán)期(qī)频现洗船，进口(kǒu)到港数量将(jiāng)明显减少。在此基础上，随着天(tiān)气升(shēng)温，棕(zōng)榈油消费季节性(xìng)回暖。第二轮(lún)疫情虽可(kě)能有影响，但无(wú)法改变消费(fèi)逐步恢复的大势，国内库存短期内仍可能加速(sù)去(qù)化。长期市场对于未来供应充(chōng)裕的预期(qī)基本一致。天气情况有(yǒu)所好转，马(mǎ)来西亚与印尼步入增产周期，供应增加而出口(kǒu)需(xū)求(qiú)较差，未来(lái)产(chǎn)地存在累库预(yù)期。与此同(tóng)时(shí)，国际(jì)豆粽FOB价差处于历(lì)史极低负值，棕榈(lǘ)油价格丧失竞争优势，在豆(dòu)油、菜油未来存在(zài)集中供应压力(lì)的情(qíng)况下，棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短期(qī)利多因素对盘面(miàn)有一定支撑，价(jià)格或以区(qū)间(jiān)调整为主。长期(qī)来看，棕榈油将逐渐演变(biàn)为供强需弱格局，叠(dié)加全球宏观经济环境(jìng)偏弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 禧与喜的区别是什么，喜字logo设计