海通策略认为，全A盈(yíng)利拐点(diǎn)已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累(lèi)计(jì)同比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计(jì)23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续(xù)下(xià)滑，利润向下游转(zhuǎn)移；中(zhōng)游制造(zào)盈利(lì)增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓(huǎn)，券商(shāng)和保(bǎo)险(xiǎn)盈(yíng)利大(dà)增。 数字(zì)经济归母净利(lì)单季同(tóng)比已经(jīng)开始回(huí)升(shēng)，AI和半导体产业(yè)盈利(lì)有待改善(shàn)，其中受(shòu)益于(yú)国产替代的半导体材料和半导体设备维持较高增速，其中设备盈利(lì)加(jiā)速增长；低(dī)碳经济景气度高开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑位(wèi)回落，新型电网盈利增速(sù)持续(xù)提升(shēng)，主(zhǔ)要受益(yì)于储能的(de)快速发展(zhǎn)。

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