5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公(gōng)开挂牌(pái)的(de)江铃重型汽车(chē)有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交易(yì)终止(zhǐ)，而(ér)此前约定的(de)交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元(yuán)价(jià)格接手的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的单亲家庭是什么意思江铃汽(qì)车却因(yīn)此(cǐ)背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾(céng)现金为江铃重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易(yì)终止，也意味(wèi)着江铃汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两(liǎng)年前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江铃(líng)汽车曾(céng)披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西省(shěng)产权交易市场公开挂牌方式，出售全资(zī)子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽(qì)对接盘方开出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全球生(shēng)产销售重(zhòng)型卡车超过(guò)12万(wàn)辆(liàng)；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂(guà)牌公(gōng)告期于2021年8月9日期(qī)限届(jiè)满(mǎn)，交易股权出售征集到一名意向受让方，符(fú)合上述要求的沃尔沃(wò)卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡车(chē)也按(àn)照(zhào)相关交(jiāo)易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就(jiù)出售交易股权签署了(le)《关(guān)于江(jiāng)铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公司100％股权的股(gǔ)权转让协议》，确定就目(mù)标股权支付的基准(zhǔn)价款为(wèi)人民币(bì)约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃(líng)汽车(chē)5月12日公告(gào)称，该(gāi)笔(bǐ)交易需要获得国资管理有权单位(wèi)的批准(zhǔn)，但由于(yú)交(jiāo)易所需(xū)的政(zhèng)府审批事(shì)项未能在约定的时间内完成，项目双方经协商(shāng)一致，同意(yì)终止交(jiāo)易。

　　这笔交(jiāo)易前(qián)后耗时长达(dá)2年(nián)之久(jiǔ)，但(dàn)最终(zhōng)仍以失败告终。需要提及的是(shì)，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易(yì)已经是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江(jiāng)铃重汽前(qián)身是(shì)山西省汽车工业集团。作(zuò)为一家老(lǎo)牌国营企(qǐ)业，该(gāi)公司主要组装(zhuāng)生产重型卡车(chē)与货车，但由于经营(yíng)不善陷(xiàn)入发(fā)展(zhǎn)困境，在2007年第(dì)一次被重组。中国兵器装(zhuāng)备集团及中国长安汽车(chē)集团(tuán)有限公司(sī)，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽(qì)车进入(rù)重(zhòng)卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太(tài)原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已(yǐ)难(nán)以实现(xiàn)正常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对(duì)太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从长安手(shǒu)中接手太原长安重汽的全部股权，并于(yú)2013年1月(yuè)将其更(gèng)名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型载(zài)货车、10万台(tái)发动机的大型重卡企业，达产后主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足(zú)，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公(gōng)司、中国(guó)重汽(qì)、一(yī)汽解(jiě)放(fàng)等头(tóu)部(bù)企业的单(dān)月(yuè)销量，就已(yǐ)超过江(jiāng)铃(líng)重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披(pī)露有关江铃重单亲家庭是什么意思卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财(cái)报数(shù)据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重(zhòng)型汽车相(xiāng)关业务累计(jì)亏损超(chāo)20.33亿(yì)元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍(réng)然(rán)呈现亏(kuī)损状(zhuàng)态(tài)，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因(yīn)此，2021年后(hòu)，江铃(líng)重汽停止了所(suǒ)有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要(yào)目的是降(jiàng)低江铃重汽的(de)资产负债率，便于吸引外部投资进入(rù)，利于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近年来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车(chē)分(fēn)别实(shí)现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这(zhè)三(sān)年内，其实现归(guī)母净利(lì)润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车(chē)收到的政府(fǔ)扶持资金(jīn)就达(dá)到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎(hū)撑起了(le)其当(dāng)年的净(jìng)利润(rùn)。而扣除(chú)非经常性损益(yì)后，江铃(líng)汽车在这两年的扣非归母净利润分别为(wèi)2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而(ér)且(qiě)江铃汽车在(zài)这两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额还(hái)达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年一季度(dù)，这一科目仍未回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩(jiān)上。而江(jiāng)铃汽车此次也(yě)表(biǎo)示，江铃重汽(qì)已(yǐ)暂停生(shēng)产(chǎn)和销售，当前主要(yào)开(kāi)支为员工(gōng)薪酬和设备(bèi)维护等(děng)费(fèi)用。“未来公司仍将继续积极(jí)推进(jìn)江(jiāng)铃重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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