踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三(sān)六零同时发布了(le)2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等(děng)平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数(shù)达到近33万，而(ér)截至去年(nián)底为20万不到，也(yě)就(jiù)是股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时(shí)曝(pù)光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末(mò)，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年(nián)共(gòng)实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半(bàn)壁江山(shān)的互联(lián)网(wǎng)广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业(yè)务收入(rù)增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗)元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏损，首季(jì)公司(sī)营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司(sī)称主(zhǔ)要系(xì)营业(yè)收入下降及(jí)对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六(liù)零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合(hé)、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到(dào)了(le)218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资(zī)者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担(dān)心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记(jì)者注(zhù)意到，随着今(jīn)年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资者人数大幅(fú)增加(jiā)。截至到(dào)去年底，公(gōng)司(sī)有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个季度保持(chí)基本不变，但到(dào)了今年一季(jì)度末股东(dōng)数(shù)来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资(zī)机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名(míng)单(dān)显示(shì)，一季度“北(běi)京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度(dù)均(jūn)价(jià)计(jì)套(tào)现(xiàn)金(jīn)额也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具体来看(kàn)，三六零全资(zī)子公司(sī)三六零私募基金(jīn)拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投(tóu)资进(jìn)展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方(fāng)签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持(chí)有股权(quán)的账面(miàn)值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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