全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观点(个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做diǎn)表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持(chí)仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我(wǒ)们(men)来(lái)看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖(mài)，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度都进(jìn)行(xíng)了(le)减持(chí)，比如其(qí)第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五(wǔ)、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基(jī)金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的(de)相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度(dù)较(jiào)大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特(tè)别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市(shì)场和利率的(de)工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资(zī)官(guān)鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其他西(xī)方经济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)造成的负面(miàn)影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济(jì)和市场(chǎng)带(dài)来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者有足(zú)够的(de)空间(jiān)提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方(fāng)向，促使人们(men)抛(pāo)售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了(le)折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经(jīng)济(jì)增长，上述(shù)情况极(jí)有可(kě)能在周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处(chù)于周期的(de)不(bù)同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的(de)政策制定者(zhě)支持货币(bì)和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和(hé)鲍(bào)个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出(chū)了大规模财政刺激(jī)政策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的(de)举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临(lín)压力，股市和债券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美(měi)国(guó)可能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估(gū)形势再做出决(jué)策(cè)。

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