公(gōng)募基金(jīn)一季报募(mù)集披露(lù)。张坤(kūn)以超880亿(yì)元的管理规模，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季(jì)报进入密集披(pī)露(lù)期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石(shí)油、泸(lú)州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿(yì)级(jí)基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视(shì)，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹(chóu)精选、易(yì)方(fāng)达优(yōu)质(zhì)企业三年持有(yǒu)、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末(mò)保(bǎo)持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益(yì)资产仓位均(jūn)超过(guò)了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的(de)配置，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基(jī)金收益(yì)来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均实现(xiàn)了正收益，基(jī)金净(jìng)值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报(bào)告(gào)期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大(d希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高à)重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易(yì)所、伊利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其(qí)进入了(le)易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第(dì)十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的加减仓操(cāo)作：加仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看，易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一季度(dù)还减持了香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美(měi)团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商业(yè)模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的(de)优质(zhì)公司。基本面(miàn)价值(zhí)投资很吸(xī)引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来(lái)充分观察公(gōng)司的发展，等到它(tā)们(men)用(yòng)事实证明自(zì)己的成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再买入也不迟(chí)。基本面(miàn)价值投资的优(yōu)势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重(zhòng)要(yào)性(xìng)可能(néng)并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期复合回报作为终(zhōng)级目(mù)标，可积累(lèi)性(xìng)就是这一(yī)目标的最重要(yào)保障，选择一条(tiáo)可积累(lèi)的“很长的(de)坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘(liú)彦春(chūn)管理规模达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理(lǐ)的规模最大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一季度(dù)A类和C类(lèi)份额净值增(zēng)长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明康德、山西汾(fén)酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况来看，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持(chí)中国中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明康德(dé)、五粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘彦春(chūn)在基(jī)金一季报中指(zhǐ)出，我国(guó)经(jīng)济(jì)复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今(jīn)年(nián)主要宏观背景。经济运行(xíng)正常化需要一个过程，特别(bié)是居民和中小企业，需要(yào)时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居(jū)民消费信心回升、超额储(c希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高hǔ)蓄(xù)下降是(shì)必然(rán)事件，消费(fèi)今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公(gōng)布的社融和地产数据(jù)分析，二(èr)季(jì)度A股(gǔ)盈利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正(zhèng)轨的路上。除了(le)继续关注整个(gè)经济(jì)体发展状(zhuàng)况之外(wài)，可以将目光更多放在微观企业层面(miàn)。可(kě)以(yǐ)看到(dào)很多公司在过去几年始终(zhōng)做(zuò)正确的事(shì)，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加(jiā)强大(dà)。不必总是关注宏观数(shù)据，多看看微观企业变化可(kě)以让(ràng)内心更(gèng)加平(píng)静。我(wǒ)们对全年股票市场有信心(xīn)，未来(lái)将继续保持合同约定(dìng)较高仓位(wèi)运(yùn)作，更多(duō)在顺周期行业(yè)中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在(zài)报告(gào)期(qī)内均(jūn)实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金(jīn)管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金份(fèn)额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别(bié)为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这(zhè)两(liǎng)只(zhǐ)股票进(jìn)入前十大(dà)持仓。此外，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一(yī)季度疫情(qíng)对经济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复(fù)苏(sū)轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策落实与全(quán)球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏(sū)加(jiā)上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各(gè)国(guó)政府较为迅速(sù)地采取了对应措施，接(jiē)管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。该(gāi)基金报告期内对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢(xiè)治宇表示。

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