今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济(jì)和(hé)金(jīn)融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务(wù)违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从何而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝大(dà)部分时期(qī)都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财(cái)政收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收(shōu)收入(rù)并没有跟上支出(chū)的(de)步伐(fá)，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀(pān)升(shēng)，在(zài)近年来(lái)频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越(yuè)大(dà)，引发部分美(měi)国(guó)议员提出的反对(duì)（也有一些(xiē)议员是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府(fǔ)发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额(é)的限制。随(suí)后，美国国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此，提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了(le)78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫(yì)情期间，美国国(guó)会(huì)暂(zàn)停了债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消(xiāo)美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限，美国(guó)债务(wù)上限已(yǐ)经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的(de)举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权(quán)的(de)超级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其债权(quán)信(xìn)用将受到损害，原有债权(quán)人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换(huàn)句(jù)话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的(de)一(yī)种信用(yòng)宣(xuān)示(shì)。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？国债务(wù)上限，往(wǎng体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？)往需要美国(guó)国会(huì)两院(yuàn)的通过。在(zài)此前(qián)的(de)历史中，提高债务(wù)上(shàng)限在(zài)国会中绝大多数时(shí)候类似于(yú)一(yī)个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对(duì)此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国(guó)两党分别占据两院(yuàn)多数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院(yuàn)多数。拜(bài)登要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就需要(yào)和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计划(huà)于(yú)本周三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并(bìng)将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达(dá)成协议(yì)，勉强避(bì)免(miǎn)了一(yī)场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下(xià)调美国的(de)主权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的(de)市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策(cè)研究(jiū)所首席(xí)经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实(shí)施这些(xiē)削减措施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正处于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提(tí)供真正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分裂(liè)局(jú)面，美国经济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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